Teknoloji
İnsansı Robotlar - Çinli şirketler ne alemlerde?(Morgan Stanley)
Morgan Stanley'nin bir humanoid robot serisi var. Ara ara güzel raporlar geçiyorlar. Bu defa da epey ufuk açıcı yazmışlar. Lakin baştan söyleyeyim, fabrika robotlarının daha çok yolu var.
Yapay zeka - Citrini'ye karşı iyimser görüş (Citadel)
Piyasaları ve okuyanları biraz sallamıştı Citrini raporunu yazan kafası hafif kırık adam. Şimdi karşı argumanlar çıkıyor, onlardan biri de dün bugün epey göze çarptı.
Bellek Kıtlığı - Arz yetişir mi, Çinliler tehdit mi? (Morgan Stanley)
Morgan Stanley'e göre DRAM arz kıtlığı sürüyor, DDR5 spot fiyatları kontratın %130 üzerinde.
Claude Code - Yazılım geliştirmenin kırılma noktası (SemiAnalysis)
SemiAnalysis'e göre Claude Code yapay zeka ajanlarının kırılma noktası. Token verimliliği Anthropic'i öne çıkarıyor
İnsansı Robotlar - Çin'de Gala işini nasıl okumalı?
Goldman Sachs, CCTV Bahar Şenliği Galası'nda sahne alan insansı robotların sektöre etkisini değerlendirdi.
Sanayi
İlaç Sektörü - M&A dalgası üstüne notlar
Ara ara tanıdıklar, dostlar sağolsun notlarını paylaşıyor. Bugün de sevgili Banu ilaç sektörü üstüne yazdıklarını attı. Hiç dokunmadan, teşekkürlerimle aşağı bırakıyorum.
Tarifeler - İptali iyi mi oldu kötü mü?
Şimdi ne olacak hesabı, iptal geldi ama Trump da saatler içinde yüzde 10'luk yeni bir gümrük vergisi açıkladı.
Emtia
Tanker taşımacılığı - Savaş öncesi navlun dinamikleri (JPM)
JP Morgan analistleri, geçen hafta savaş çıkmadan evvel tanker piyasasını değerlendiren bir rapor geçmişti. Okuyup not etmiştim ama bilgisayarımda kalmıştı. Bugün, savaş sonrası da güncelliğini çok yitirmedi aslında. En azından piyasanın işleyişini anlamak açısından okunası.
Kömür - Tatil sonrası genel durum
Çin dünyanın en büyük kömür üreticisi, elektrik ihtiyacının hala yarıdan fazlası madenlerden karşılanıyor. Bu çerçevede meraklısına verilerle kısa bir sektör resmi.
Çelik - Tatil sonrası çelik pazarı ne alemde?
Bahar Bayramı sonrası Çin çelik piyasasında pek bir hikaye yok. Stok, üretim, talep verilerine şöyle bir göz gezdiriyorum.
Gümüş - Tarife kararı sonrası vadeli işlemler analizi (Goldman Sachs)
Yüksek Mahkeme'nin tarife kararı gümüşte sert bir ralliye yol açtı. Hareketin arkasında birden fazla dinamik var.
Çelik - Çin'in resmi üretim verisi doğru mu? (JPM)
JPMorgan Çin'in resmi çelik üretim rakamlarının gerçeği yansıtmadığını savunuyor. Emin değilim ama biraz üstünde durmak da lazım
Tüketim
Ozempic Etkisi - Kimler kazanır kimler kaybeder?
Konu, Ozempic'den bildiğimiz hafiften sihirli etken madde GLP-1 ve muadilleri. Soru, gıda sektörünü nasıl değiştirecekler? Cevabı da Bloomberg Intelligence analistleri aramaya çalışmış.
Teknoloji
Nvidia - Dördüncü çeyrek ve telekonferans notları (JP Morgan)
JP Morgan Nvidia'nın son çeyrek sonuçlarını ve yönetimin görüşlerini değerlendirmiş. Kısaca notlar düşüyorum. En sonda da donanım sektörüyle ilgili kısa tavsiyeler var.
Nvidia - Hisse ucuz mu, ucuzluyor mu? (Jefferies)
Jefferies, Nvidia için epey iyimser beklentilere sahip. Önümüzdeki sene hisse başı 10 dolardan fazla kar bekliyorlar. O çerçevede ucuz, ucuzluyor da diyorlar.
Cloudflare - Yapay zeka devrinde işi gücü ne alemde (Jefferies)
Jefferies'in bu raporunu okuduğum vakit Antrophic henüz ortalığı bu kadar karıştırmamıştı. O vakit de henüz bir hafta önceydi. Ana tez değişti mi, bence hayır. O nedenle notları bloga şimdi iliştiriyorum.
Micron - Bellek kıtlığı bu sene biter mi? (Morgan Stanley)
Morgan Stanley, Micron'u yarı iletken sektöründe birinci tercihi olarak koruyor. Epey pozitif. Hedef fiyatı da 450 dolar.
SolarEdge - Umut var mı, ucuz mu? (Jefferies)
Jefferies analistlerine göre Nexis lansmanı ve SST yatırımı nakit üzerinde baskı oluşturuyor. Yönetim 2026 için tam yıl pozitif nakit akışı taahhüdünden kaçındı.
Sanayi
Iron Mountain - Dönüşüm çerçevesinde veri merkezleri (Jefferies)
Jefferies, Iron Mountain'ın 4Q25 sonuçlarını değerlendirdi. Veri merkezi talebi ve dijital dönüşüm ivmesiyle Buy tavsiyesini koruyor, hedef fiyatı 124
Kaiser Aluminum - Dördüncü çeyrek sonuçları ve görünüm (JPM)
J.P. Morgan, Kaiser Aluminum'un 4. çeyrek sonuçlarını değerlendirmiş. Ciro büyüme hızı dikkat çekmekle birlikte esaslı değil.
Nutrien - Bilanço beklentilerin altında (Goldman Sachs)
Nutrien dördüncü çeyreği beklentilerin hafif altında kapattı. Potaş hayal kırarken azot pozitif sürpriz yaptı. 2026 perakende rehberliği ise önceki hedeflerin gerisinde kaldı.
CF Industries - Çeyrek sonuçları, sezon görünümü
CF Industries dördüncü çeyreği beklentilerin yüzde 13 üzerinde kapattı. Amonyak segmenti öne çıkarken üre tarafı Yazoo City duruşundan etkilendi. Yönetim ilkbahar sezonuna pozitif bakıyor.
Eli Lilly - Obezite hakimiyeti pekişiyor (Deutsche)
Deutsche Bank, Eli Lilly'nin obezite ve diyabet portföyündeki 2026 dinamiklerini değerlendirmiş. Oral ilaç lansmanı, Medicare kapsamı ve yurt dışı nakit satışlara dikkat çekmiş.
Emtia
EQT Corp - Doğalgaz işi nasıl gidiyor? (Jefferies)
Jefferies, EQT Corp'un 4. çeyrek sonuçlarını ve 2026 görünümünü değerlendirdi. Rekor serbest nakit akışı, hızlı borç azaltma ve disiplinli büyüme öne çıkıyor.
Freeport - Grasberg lisans belirsizliği bitiyor (Jefferies)
Freeport, Endonezya hükümetiyle mutabakat muhtırası imzaladı. PTFI'deki %12 hisse devri karşılığında Grasberg işletme lisansı madenin ömrü boyunca uzatılıyor.
Veri Merkezleri - Enerji cephesinde gidişat (Citi)
Citi, veri merkezleri için saha içi enerji üretim kapasitesinin 2030'a kadar 20 GW'a ulaşacağını ve yapay zeka yarışı sürdükçe 30 GW'ı görebileceğini öngörüyor.
Agnico Eagle - Rekor nakit akışı ve büyüme ivmesi (JPM)
Agnico Eagle rekor nakit üretimiyle çeyreği kapattı. Hope Bay ve Upper Beaver projeleri hızlandırılırken hissedar getirisi de artırıldı.
Teknoloji
Baidu - Dördüncü çeyrek sonuçları nasıl? (Morgan Stanley)
Morgan Stanley, Baidu'nun 4Ç25 bilançosunu değerlendirdi. Pek beğenmemişler açıkçası. En azından diğerlerine kıyasla.
VNET - Ne yapıyor neden sert satıldı? (Jefferies)
Blackstone'un 250 milyon dolarlık dönüştürülebilir tahvilini satması ve yeni sahiplerin açığa satışı bu hafta VNET hissesini %10'dan fazla düşürdü. Buna karşın Jefferies temellerin sağlam olduğunu vurgulayarak alım tavsiyesini koruyor.
Hesai - Küresel LiDAR lideri (Macquarie)
Dünyanın en büyük LiDAR üreticisi Hesai, kendi geliştirdiği ASIC çipleri ve ölçek avantajıyla sektörde ilk kez karlılığa ulaşmak üzere.
WeRide - Orta Doğu'da robotaksi hamlesi (JPM)
J.P. Morgan, geçen hafta WeRide'ın Uber ortaklığıyla Orta Doğu'da 1.200 robotaksi konuşlandırma planını değerlendirmiş. Hisse yılbaşından bu yana %10 gerilemiş olsa da analistler 17 dolarlık hedef fiyatı koruyor.
Futu - Kripto baskısı alım fırsatı olabilir (JPM)
JP Morgan, Futu Holdings'in yılbaşından bu yana %8'lik düşüşünü temellerden kopuk bir duyarlılık satışı olarak değerlendiriyor. Tarihsel patern 12-13x F/K çarpanlarında birikim yapmanın %60-140 getiri sağladığını gösteriyor. Hedef fiyat 300 dolar.
Sanayi
Nio - Hisse alım penceresi ne zaman açılır? (JPM)
JP Morgan analistleri Nio konusunda epey iyimser. Mesela bu sene %30 hacim bekliyorlar. Ayrıca bir modeli kilit diye nitelemişler.
BYD - Hisse ne zaman toparlanmaya başlar? (JPM)
JP Morgan BYD'ye ilişkin kar tahminlerini düşürdü ama karamsar da değil.
Geely - JPM neden iyimser?
J.P. Morgan diğer üreticilerin tahminlerini düşürürken Geely'ninkini değiştirmedi. Zeekr entegrasyonu, ihracat çeşitlendirmesi ve güçlü model döngüsü şirketi öne çıkarıyor.
Sinotruk - Çin araç hisselerinde JPM favorisi
J.P. Morgan Sinotruk'un 2026 kar tahminini %9 artırdı ve hedef fiyatı %70 yükseltti. İhracat büyümesi, NEV penetrasyonu ve ölçek etkisi kârlılığına dikkat çekiyorlar.
Li Auto - Asıl kötümserlik henüz başlamamış olabilir
JP Morgan analisleri Li Auto'nun 2026'da zarara geçeceğini öngörüyor. Yeni model eksikliği ve beş rakip modelin baskısı temel endişe kaynağı.
Tüketim
TCOM - Sonuçlar nasıl. Hisse neden baskı altında? (Citi)
Trip.com'un 4. çeyrek geliri %21 büyüyerek beklentileri aştı. Buna karşın faaliyet marjı hafif geride kaldı. Citi 82 dolar dolar hedef fiyat veriyor.
Meituan - Kar uyarısı ve rekabet baskısı
Meituan 2025 yılı için temel yerel ticaret segmentinde 6,8-7 milyar yuan operasyonel zarar öngördü. Devamında Citigroup hedef fiyatı düşürürken Jefferies dördüncü çeyreğin beklentiden iyi geldiğine dikkat çekiyor.
Gün Özetleri
Sabah Notları
Sabah Notları - 2 Mart 2026
Bugün neler yazmışım diye sonradan bir bakıyorum. Tabii ki İran, biraz Asya piyasaları. DeepSeek, Groq. En sonda da Çin müdahale doktrini.
Sabah Notları - 27 Şubat 2026
Nasdaq kötü, Nvidia neden heyecan yaratmıyor derken Çin'e ve ordan Güney Kore'ye uzanmışım. Malum, sabah notları...
Bilgi Notu: Sabah Notları, Çin vadelileri
Dostlar bugün Sabah Notları nerde diye posta kutunuzu karıştırmayın, başka işlerle uğraşmaktan piyasanın halı ne ola ki demeye vaktim olmadı. Tabii bu mesajı yazmamın bir gayesi de o başka işler.
Sabah Notları - 25 Şubat 2026
Nvidia günü geldi çattı, üstüne Anthrophic karamsarlığının ardından bulutlar hızla dağılıyor gibi.
Metal Bülteni
Metal Bülteni - 3 Mart 2026
İran savaşının dördüncü gününde Hürmüz Boğazı'nın kapatılması emtia piyasalarında harekete neden oldu. Güçlenen dolar ve ertelenen faiz indirimi beklentileri altın başta olmak üzere değerli metallerde sert satışlara yol
Metal Bülteni - 2 Mart 2026
ABD ve İsrail'in İran'a yönelik hava saldırıları Orta Doğu'da çatışmayı genişletti. Güvenli liman talebiyle altın %2 yükselirken, Dubai'den fiziksel altın sevkiyatları uçuş
Metal Bülteni - 27 Şubat 2026
Altın: Spot altın 5.238$/ons ile 30 Ocak'tan bu yana en yüksek seviyesine çıktı. Bu ayı da artışla kapatacak gibi duruyor, eğer bu gerçekleşirse altının aylık bazda
Metal Bülteni - 26 Şubat 2026
ABD'de nadir toprak elementi sıkıntısı derinleşiyor: İki Kuzey Amerikalı itriyum alıcısı operasyonları durdurdu. Altın: Spot altın %0,32 artış ile 5.182$/ons seviyesinde. Yatırımcılar, Cenevre'deki
Metal Bülteni - 25 Şubat 2026
Altın: Spot altın %1,25 artışla 5.207$/ons seviyesinde. ABD'nin uygulamakta olduğu %10'luk tarife ve enflasyonist etkileri, İran-ABD gerilimi güvenli liman talebini canlı tutuyor. TD
Enerji Bülteni
Enerji Bülteni - 3 Mart 2026
ABD - İsrail'in İran'a yönelik savaşı Orta Doğu enerji trafiğini kitlemiş durumda. Gemilere ve enerji tesislerine saldırılar var. Katar'dan Irak'a kadar üretim
Enerji Bülteni - 2 Mart 2026
Bugün ABD - İran müdahaleleri sürerken beklendiği gibi petrol ciddi bir şekilde yükseldi. Brent yüzde 7 civarında bir artış yaşadı. WTI ise yüzde 6.3 yükseldi. Sürecin devam etmesiyle fiyatların
Enerji Bülteni - 27 Şubat 2026
Bugün petrol fiyatları yaklaşık yüzde 2 yükseldi. ABD ile İran arasındaki nükleer görüşmelerde anlaşma olmadı. Ancak ilerlemeler olduğu söylendi. Görüşmeler haftaya uzatıldı. Askeri müdahale ihtimalinin hâlâ masada olduğu söyleniyor. İran&
Enerji Bülteni - 26 Şubat 2026
Petrol bugünkü ABD stok verileri ve Cenevre görüşmeleri etkisiyle yüzde 1'e yakın düştü. Bugünkü en kritik olay ABD-İran görüşmeleri. Bugün Cenevre'de görüşmeler sürüyor. Açıkçası direkt bir
Enerji Bülteni - 24 Şubat 2026
Piyasanın odağında ABD-İran nükleer görüşmeleri var. Perşembe günü Cenevre'de üçüncü tur görüşmeleri yapılacak. ABD, İran'ın nükleeri terk etmemesi halinde askeri güç kullanmakla tehdit ediyor. Fiyatlar hâlâ
EV Bülteni
EV Bülteni – 3 Mart 2026
BYD, son 6 aydır süren satış düşüşünü tersine çevirmek için 5 Mart’ta “disruptive technology” etkinliği düzenliyor. Etkinlikte Dynasty serisinin D-segment Datang SUV’u, yenilenen Denza Z9GT ve ultra-premium Yangwang
EV Bülteni – 27 Şubat 2026
Nio ile Bosch Çin’de imzalanan stratejik anlaşmayla iş birliğini derinleştiriyor. Kapsam steer-by-wire şasi, batarya yönetimi, güç aktarma ve otonom sürüş algı modülleri gibi kritik alanlar. Anlaşma, Nio’nun üç
EV Bülteni – 26 Şubat 2026
Nio, 2025’in 4. çeyrek ve yıl sonuçlarını 10 Mart’ta açıklıyor. Şirket bu çeyrekte ilk kez kâra geçmeyi bekliyor. Nio non-GAAP işletme kârı için 700 milyon–1,2 milyar
EV Bülteni – 25 Şubat 2026
BYD, Çin’de fiyat indirimi yerine finansman koşullarıyla rekabete giriyor. Ocean serisi ve Fang Cheng Bao için 3 yıl sıfır faiz veya 7 yıl düşük faizli kredi seçenekleri başlatıldı. Bazı
EV Bülteni – 20 Şubat 2026
Nio, 19 Şubat’ta 165.898 batarya değişimi yaparak tek günde yeni rekor kırdı. Son 5 günde bu rekor 3 kez yenilendi, tatil dönemi yoğunluğu sistemi zorluyor ama kapasite de