İlaç — HRS-1596 lisansıyla güçlenen iş birliği geliri görünümü
Hengrui, haftalık oral doz potansiyeli taşıyan GLP-1/GIP adayı HRS-1596'nın Büyük Çin dışındaki haklarını Novo Nordisk'e lisansladı.
Hong Kong Hisseleri
HKEX kotalı şirketler (Tencent, Alibaba HK, JD HK, BYD HK, vs.).
1374 yazı
(Sayfa 25)
JST Group — Büyüme ve marj genişlemesi
JST Group'un 1Y26 geliri yıllık yüzde 17 arttı, brüt marj 4,6 puan genişleyerek yüzde 76,4'e çıktı. JPMorgan hedef fiyatı 37 HK$'den 25 HK$'ye indirdi ama Overweight tavsiyesini korudu.
Akeso — HARMONi-3 öncesi 171 HK$ hedef
Akeso'nun 1H26 geliri 1,81 milyar RMB ile beklentilerin altında kaldı. Citi hedef fiyatı 185 HK$'den 171 HK$'ye indirdi, asıl katalizör HARMONi-3 verisi ve FDA kararı.
China Res — 1H26 beklentilerle uyumlu
China Resources Mixc'in 1H26 sonuçları beklentilerle uyumlu geldi. JPMorgan Overweight tavsiyesini korurken hedef fiyatı 55 HK$ olarak belirledi.
Enn Energy — 1H26 çekirdek kar beklentiyle uyumlu
ENN Energy'nin 1H26 çekirdek karı beklentilerle uyumlu geldi. Temettü yatırımcılar için ana cazibe, yönetim 2026 için hisse başına en az 3 HK$ sözü veriyor, bu da yüzde 6,1 temettü verimine işaret ediyor.
Gayrimenkul — T1 odaklı arsa alımı ve marj toparlanması
C&D International ilk yarıda satışlarda sektör ilk 5'ine yükseldi, brüt marjını 1,4 puan artırdı ve 52 milyar yuanlık kaynak yeniledi. Citi hedef fiyatı 19 HK dolarına çıkardı, ancak tamamlanmış konut satışı politikası nedeniyle 30 günlük kısa vadeli görünümü aşağı yönlü.
China Res — SOTP değerlemesi
Citi, China Resources Mixc için 52,6 HK$ hedef fiyat belirledi. Değerleme, parça bazlı (SOTP) yaklaşımla üç ana segmentin farklı çarpanlarla ağırlıklandırılmasına dayanıyor. Alışveriş merkezi işi 30x 2026 beklenen F/K ile değerleniyor.
Cosco Shipping — Değerleme çerçevesi
Citi, COSCO Shipping için 17,4 Hong Kong doları hedef fiyatını 0,9x 2027E PD/DD ve yüzde 9 çekirdek ROE varsayımına dayandırıyor. Değerleme, her yüzde 10 çekirdek ROE artışının 1x PD/DD getirdiği ticari ilişkiye sabitlenmiş.
CALB — Değerleme ve marj görünümü
Citi, CALB için 40,90 HK$ hedef fiyatla değerleme başlattı. 2026 beklenen F/K üzerinden 22,2x çarpan kullanılıyor. Yönetim ekibi ve kapasite planları prim potansiyeli taşıyor ama marj görünürlüğü endişesi çarpanı sınırlıyor.
SFHolding — Hedef fiyat revizyonu
Morgan Stanley, S.F. Holding'in hedef fiyatını 43,30 RMB'den 38,40 RMB'ye indirirken Equal-weight tavsiyesini korudu. 2026-28 yinelenen net kar tahminleri %4,9/%1,9/%0,3 aşağı revize edildi.
Shanghai Pharmaceuticals — Dağıtım ve inovasyon dengesi
Shanghai Pharma 1H26'da dağıtım tarafında istikrarlı, üretimde ise mütevazı bir büyüme kaydetti. İnovatif ilaç satışları yüzde 29 artarken CSO işinin 2026'da 10 milyar RMB'ye ulaşması bekleniyor. Morgan Stanley Overweight tavsiyesini ve 16,50 HK$ hedef fiyatını koruyor.
Montage Technology — Rekor çeyrekle hızlı bağlantı çipi büyümesi
Montage Technology 2Ç26'da rekor gelir açıkladı. Yüksek hızlı bağlantı çipleri yıllık yüzde 69 büyüdü. Net kar rehberliğin orta noktasında 1,15 milyar yuan ile yıllık yüzde 81 arttı.
Saglik — Model güncellemesi
Morgan Stanley, Beauty Farm için hedef fiyatı 38,50 HK$'de ve Overweight tavsiyesini korudu. 1H26 sonrası EPS tahminleri 2026 için %2,4 yukarı, 2027 için %1,6 aşağı revize edildi.