Piyasa — Yapay zekâ kar sıçraması
S&P 500 için 2026 yıl sonu baz senaryo hedefi 8.100 puana yükseltildi. Yapay zekânın tetiklediği kar sıçraması beklentisi güçleniyor, endeksin hisse başı kâr tahmini 2026 için 365, 2027 için 400 dolar.
Çin Hisseleri
Çin merkezli şirketlere dair bilanço analizleri, stratejik değerlendirmeler ve hisse notları. Hong Kong, Şanghay ve Shenzhen borsaları.
5656 yazı
(Sayfa 89)
Tüketim — Çevrimiçi satışlarda üçlü ayrışma
Çin'de IP ve oyuncak talebinin dirençli kalması, büyümenin ise güçlü taban etkisiyle yavaşlaması bekleniyor. Ağustos'ta Pop Mart'ın çevrimiçi satışları yıllık bazda %35 geriledi, Bloks 9,9 yuanlık Transformers serisiyle hızlandı.
Endüstriyel Otomasyon — Veri merkezi yatırımlarında hızlanma
Makine ve ağır kamyon sektöründe 2026'nın ikinci çeyreğinde beklenti aşımları geniş tabanlıydı, nakit akışları güçlüydü, temettü dağıtım oranları yükseltildi ya da yüksek seviyede tutuldu.
HSBC — CFO ayrılığında geçici baskı
HSBC'de Grup CFO'su Pam Kaur 2027'de görevinden ayrılacak. Kısa vadede ılımlı negatif bir hisse tepkisi bekleniyor ama strateji değişikliği öngörülmüyor, orta vadeli etki sınırlı kalacak.
Otomotiv — İç talep tahmininde aşağı revizyon
Çin'de binek araç iç talep tahmini 2026 için %21 daralmaya çekildi, 2027 içinse sıfır büyüme öngörülüyor. Politika ve bellek çipi maliyeti belirsizlikleri bir araya gelince değerlemede yukarı yönlü alanın sınırlı kalması bekleniyor.
Moon Environment Technology Co.,Ltd. — Yapay zekâ soğutma siparişleri
Moon Environment hissesine Al tavsiyesi ve 60,69 yuan hedef fiyat kondu, yukarı yönlü potansiyel %60. Yurt dışı yapay zekâ veri merkezi siparişleri 2027'de büyük ölçekli teslimata geçerken net kârın 2026-28'de yıllık %48,2 bileşik büyümesi bekleniyor.
SHENZHEN HONOR ELECTRONIC CO., LTD. — Net karda %94 çöküş
Shenzhen Honor Electronic'te 2026'nın ilk yarısında gelir %18,3 artarken net kâr %94,0 daralıp 8 milyon yuana indi. Hisse Tarafsız'a indirildi, hedef fiyat 348,40 yuandan 232,10 yuana çekildi.
Otomotiv — Çin'de araç ihracatında sıçrama
Çin'de iç otomobil talebi zayıflarken ihracat ilk 8 ayda %74'ün üzerinde artışla 6,2 milyon adede ulaştı. Yolcu NEV toptan satışları yıllık bazda yaklaşık %17,2 büyürken pazar iskonto bandı pandemi öncesi %10-12'den %15-20'ye genişledi.
Tüketim — Ön satış modelinin sonu
Çin'in 28 yıllık ön satış modelini sonlandıran reform, arazi fiyatı düzeltilmeden geliştirici kazancını %8-17 aşağı çekebilir. Uzun vadede oligopolistleşmeyi hızlandırıp çekirdek şehirlerde 2027 konut fiyat toparlanmasını desteklemesi bekleniyor.
Batarya — Düşüşte abartılan riskler
CATL'de son bir aydaki yaklaşık %15'lik geri çekilme riskleri abartıyor. Şirket, kullanım ve birim karın gerilediği konservatif senaryoda bile 2027'de 110-120 milyar yuan net kâr üretebiliyor ve 20-40 milyar yuanlık hisse iptalli geri alım programı Ağustos 2027'ye kadar yürürlükte.
Otomotiv — İhracatta zorunlu artış
Çin'in iç pazar otomobil satışları 2026'nın ilk sekiz ayında yıllık bazda yaklaşık %20 geriledi. Yılın bütününde toptan satışlardaki düşüşün %4'te kalması için ihracatın yaklaşık %50 artarak 9-10 milyon adede ulaşması gerekiyor.
Ford Motor — Çinli üreticilere koşullu giriş
ABD'de Çinli otomobil üreticilerinin pazara girişi yeniden konuşuluyor. Kapı açılırsa ABD ortaklığı, sendikal iş gücüyle yerli üretim ve olası yerli içerik şartı, Çinli üreticilerin maliyet avantajının önemli bir bölümünü eritebilir.
Tüketim — Spor giyimde pay parçalanması
Spor giyimde pazar payı niş ve premium markalara, Çin'in yerli markalarına ve moda oyuncularına kayıyor. Grubun tek Alım tavsiyeli hissesi On Holding yaklaşık %45 yukarı potansiyel taşıyor, Nike ve Under Armour'da hedefler yaklaşık %20 düşüşü işaret ediyor.