Piyasa Gelişmeleri — 21 Ekim 2026
Nasdaq yapay zeka hisseleriyle yükseldi, TSX destek paketiyle dört haftanın zirvesine çıktı. Meta ve Tesla bilançoları beklentileri aştı, Netflix ve AT&T geriledi.
Çin Hisseleri
Çin merkezli şirketlere dair bilanço analizleri, stratejik değerlendirmeler ve hisse notları. Hong Kong, Şanghay ve Shenzhen borsaları.
5880 yazı
(Sayfa 324)
Jd Health — İlaç büyümesi ve kar revizyonu
JD Health 2026'nın ilk yarısında cirosunu yüzde 16 artırdı. Düzeltilmiş faaliyet karı yüzde 40 yükselirken marj yüzde 8,5 ile rekor seviyeye çıktı. Yönetim 2026 mali yılı kar beklentisini yukarı çekti, ilaç büyümesi ve reklam ivmesi öne çıkıyor.
Nongfu Spring — Doğal su kaynaklarının giriş engeli
Citi, Nongfu Spring için Al tavsiyesi verdi ve hedef fiyatı 52,2 Hong Kong doları olarak belirledi. Doğal su kaynakları ve geniş dağıtım ağı rakiplere karşı giriş engeli oluşturuyor.
CIMC — Golar'dan ikinci FLNG siparişi
Golar LNG dördüncü FLNG gemisi için yatırım kararı aldı, EPC sözleşmesi CIMC'ye gitti. Yıllık 3,5 milyon ton kapasiteli gemi 2,45 milyar dolarlık bütçeyle 2029 sonunda teslim edilecek ve sipariş beklenenden erken geldi.
Desay Sv — Rekor ikinci çeyrek
Desay SV'nin ikinci çeyrek tekrarlayan net karı 749 milyon yuan ile rekor kırdı. Deutsche Bank, yılbaşından bu yana %20 gerileyen hissenin tavsiyesini Sell'den Hold'a yükseltti, 2026 tahminlerini ise aşağı çekti.
MTR — Öne yüklenmiş emlak karı
MTR'nin 2026'nın ilk yarısında çekirdek kârı yıllık bazda %75 artışla 15,7 milyar Hong Kong dolarına çıktı. Artış büyük ölçüde emlak geliştirme kârının öne yüklenmesinden geliyor. Bu kalemin 2026'nın ikinci yarısında ve 2027'de belirgin düşmesi bekleniyor.
Jd Health — İlk yarı marj iyileşmesi
JD Health'in ilk yarı sonuçları marj profilinde iyileşme sinyali verdi. 2026 EPS tahmini %4, 2027 tahmini %5 yukarı revize edilirken hedef fiyat HK$49.60'ya yükseldi, tavsiye Equal-weight'te kaldı.
Wynn Macau — Yüksek FCFE getirisi
Morgan Stanley Wynn Macau'yu 2026 tahmini serbest nakit akışı üzerinden %9,0 getiri hedefiyle değerliyor. Oran uzun vadeli ortalamanın 100 baz puan üzerinde, yüksek temettü dağıtımı ise değerlemeyi destekliyor.
AI — Değerleme modeli ve riskler
Morgan Stanley, Hua Hong Semiconductor'ı kalıntı gelir modeliyle değerliyor. Özsermaye maliyeti %9,2 ve orta vadeli büyüme %16,5 olan modelde bel kemiği 8 inç fiyat artışı, bu gerçekleşmezse aşağı riskler devreye giriyor.
Hygon — Agentic AI'ın yerel kazananı
Hygon'ın ikinci çeyrek geliri yıllık bazda %65 artarak 5,1 milyar yuana çıktı. GPU ağırlıklı ürün karışımı brüt marjı hafif baskıladı. HBM envanterini güvence altına alma becerisi 2027 sevkiyatları için kritik görünüyor.
Yapay Zeka — Çin'in yeni gelir motoru
Citi, Çin'in AI video modellerinin LLM tartışmalarının gölgesinde daha hızlı ticarileştiğini ve 61 milyar dolarlık küresel video prodüksiyon pazarını yeniden şekillendireceğini düşünüyor. Kling 500 milyon dolar ARR ile gelir üretirken H3 fiyat avantajıyla Seedance'a meydan okuyor.
Çin — Yabancı pozisyonlarda yeni denge
Yabancı aktif fonların Çin hisse pozisyonu göreli bazda -%0,9'a iyileşti, yeniden açılıştan bu yana en düşük underweight. A-share ağırlığı rekora yakın seyrederken mutlak bazda Çin ağırlığı %7,6'ya geriledi.
Nexteer — Marj toparlanması rayında
Citi, Nexteer için alım tavsiyesini koruyor. EMEASA'da EBITDA marjı ilk yarıda yıllık 3,5 puan iyileşti, yönetim Kuzey Amerika'da 2026 sonundan itibaren kademeli marj genişlemesi bekliyor.