Tencent — Hedef fiyatta indirim
Tencent’te yapay zekâ yatırımları kârlılığı aşağı çekiyor. Al tavsiyesi korunurken hedef fiyat 695’ten 659 Hong Kong dolarına indirildi.
Çin Hisseleri
Çin merkezli şirketlere dair bilanço analizleri, stratejik değerlendirmeler ve hisse notları. Hong Kong, Şanghay ve Shenzhen borsaları.
5737 yazı
(Sayfa 276)
Muyuan Foods — Maliyet avantajı döngü dibi
Muyuan Foods 2026 ilk yarıda 6,078 milyar yuan net zarar etti, domuz fiyatlarındaki düşüş ana işi eksi marja itti. Ama maliyet kilogram başına 11,7 yuana indi, kesim işi yüzde 51 büyüdü ve bilanço güçlü kaldı. Temmuzdan beri fiyatlar toparlanıyor, döngü dönüşü yaklaşıyor.
Lojistik — Düşük kurye değerlemesiyle sezon fırsatı
Çin kurye sektörü temmuzda hacim ve fiyat artışını birlikte korudu, sezon öncesi düşük değerleme yatırım fırsatı sunuyor.
Yto Express — İlk yarı karı beklentinin altında
YTO Express'in ilk yarı karı, ön kâr aralığının orta noktasının altında kaldı. Citi, 2026-2028 kâr tahminlerini yukarı çekti, hedef fiyatı 19,5 RMB'ye indirdi ve Neutral tavsiyesini korudu.
JCET — İleri paketlemede marj genişlemesi
JCET'in ikinci çeyrek net karı yıllık %107 artışla 554 milyon yuana çıktı, brüt marj %15,7 ile beklentileri aştı. AI altyapı talebi ileri paketleme kapasitesini doldururken Goldman Sachs 2027-30 net kar tahminlerini yükseltti, tavsiye Neutral.
Beijing Kingsoft — AI Agent benimseme umudu
Kingsoft Office ikinci çeyrekte gelirini yıllık %25 artırarak 1,7 milyar RMB'ye çıkardı ve beklentiyi aştı. Net kâr ise Ar-Ge harcamaları nedeniyle tahminlerin %38 altında kaldı. Goldman Sachs, Sell tavsiyesini korudu.
JCET — İleri paketleme döngüsü kalıcı
JCET, Çin'deki yapay zeka yatırımlarının beklentileri katlamasıyla ileri paketleme kapasitesini büyütüyor. Şirket 2026 capex bütçesini yukarı çekmeyi değerlendirirken, ikinci yarıda yeni bir zam dalgası ve marj genişlemesi bekleniyor.
Cambricon — Çin'de yerlileşme rüzgarı
Goldman Sachs, Cambricon'un hedef fiyatını 1.841 yuana yükseltti ve al tavsiyesini korudu. Çin'in AI çip talebi ve yerlileşme kararlılığı, şirketin 2027 gelir beklentisini 91,3 milyar yuana taşıyor.
İlaç — Yumuşak çeyrekte karlılık
Betta Pharma ikinci çeyrekte beklentilerin altında ciro açıkladı ama karlılığını korudu. Goldman Sachs Sell tavsiyesini sürdürürken hedef fiyatı 40,15 yuan'a çekti, pan-RAS adayı BPI-572270'te hasta kaydı hızla ilerliyor.
Tüketim — 2Ç26 marj baskısı
Huali Industrial'ın ikinci çeyrek net karı yıllık yüzde 37 geriledi, Goldman Sachs tahminini yüzde 33 kaçırdı. Yönetim ikinci yarıda gelir artışı beklese de marj toparlanması belirsiz, hedef fiyat 31 RMB'ye indirildi.
ZTO — Pazar payı hedefi
ZTO, ikinci yarıda sektör hacim büyümesini yüzde 5 civarında bekliyor. Pazar payı hedefi değişmedi. Anti-involution önlemlerinin 2027'ye kadar süreceğini öngören yönetim, tersine lojistikte en büyük oyuncu konumuna yükseldi.
Enerji — Kademeli marj toparlanması
XJ Electric'in ilk yarı net karı yıllık yüzde 34 gerilerken ikinci çeyrekte daralma yüzde 29'a yavaşladı. Sayaç ve orta gerilim ihale fiyatları dip yapıp toparlanmaya başladı, UHV DC sipariş birikimi 7,7 milyar yuana ulaştı.
Zijin — model güncellemesi
Citi, Zijin Mining için hedef fiyatı 51,8 Hong Kong dolarından 60,5 Hong Kong dolarına yükseltti ve al tavsiyesini korudu. Bakır marjı 2026'nın ilk yarısında %67'ye çıktı, serbest nakit akışı 42,5 milyar yuana ulaştı. 2026-28 kazanç tahminleri %5-34 aralığında yukarı çekildi.