Klasik içten yanmalı, hibrit, elektrikli ve otonom araç üreticileri ile tedarikçi şirketlere dair bilanço, satış ve strateji notları.
Zhengzhou Yutong Bus üçüncü çeyrekte piyasa beklentisini hafif aştı, brüt kâr marjı yıllık bazda 2,7 puan genişleyip %26,7’ye çıktı. Yönetim 2026’da 19 bin otobüslük ihracat hedefini koruyor ve yüksek temettü dağıtımını sürdüreceğini bildirdi.
Çin’de eylülde yeni enerjili araçların perakende satışları geleneksel zirve sezonuna rağmen yıllık bazda %16 geriledi. Parlayan nokta ihracat oldu ve yıllık bazda %64 büyüdü.
Otomotiv tedarikçileri üçüncü çeyreğe Çin kaynaklı üretim kesintileri ve nakliye, enerji, hammadde enflasyonu baskısı altında giriyor. İçten yanmalı motorların ömrünün uzaması ve veri merkezi çeşitlendirmesi BorgWarner’ı öne çıkarırken Goodyear’ı kapasite fazlası ve borç yükü sıkıştırıyor.
Şangay’da bir oto bayisi ilk kez tüketicilere insansı robot satıyor ve mağaza açılışından bu yana 100’den fazla sipariş aldı. Yeni robot satışlarının iki haneli marj üretebileceği öngörülüyor, yakın vadeli katkının sınırlı kalması bekleniyor.
LiDAR lideri Hesai, Kosmo platformuyla fiziksel yapay zekâya açıldı ve NVIDIA, Pixar ile Amap’i ana müşteri olarak kazandı. Yeni segmentin 2027’de 700 milyon yuan gelire ve faaliyet kârında başabaşa ulaşması öngörülüyor.
Yutong’un üçüncü çeyrek marj güçlenmesi ihracattaki yeni enerjili araç karmasından değil, kaliteli siparişlerin aynı döneme yoğunlaşmasından geldi. Yönetim 50 bin adetlik yıllık satış hedefini korurken, ihracat vergi iadesi kesintisinin etkisinin yüzde 4’ün altında kalmasını bekliyor.
ABD’de marttan bu yana yıllıklandırılmış satış hızı ortalama 16,3 milyon adette seyrediyor ve üçüncü çeyrek üretici sonuçlarını desteklemesi bekleniyor.
BYD’nin üçüncü çeyrek net kârının kur etkisi ve BYD Electronic katkısı hariç tutulduğunda 12,95 milyar yuan olacağı, serbest nakit akışının güçlü geleceği öngörülüyor. Çin bayi stoğu Eylül sonunda 2,15 ay düzeyinde kontrol altında tutulduğu tahmin ediliyor.
Çin’de 2026 Eylül’de yeni enerjili yolcu aracı toptan satışı 1,67 milyon adede yükseldi, yıllık bazda %12 arttı. NEV penetrasyonu %65,4’e çıkarken büyümeyi tam elektrikliler taşıdı, şarj edilebilir hibrit satışları yıllık bazda geriledi.
Çin’de yeni enerjili binek araç pazarının ağırlıklı ortalama perakende iskontosu, 2026 eylülünün ikinci yarısında 0,1 yüzde puanı artışla %5,5 oldu. Ağırlıklı ortalama liste fiyatı da aylık bazda %1 yükselip 184.888 yuan seviyesine çıktı.
Çin, yeni enerji araçları ihracatındaki KDV iadesini yüzde 13’ten yüzde 9’a indiriyor, karar Nisan 2027’de yürürlüğe girecek. Riskin büyük ölçüde fiyata yansıdığı öngörülüyor, indirimle yurt dışında üretime geçişin hızlanması ve BYD, Great Wall Motor ile SAIC’in öne çıkması bekleniyor.
BYD’nin H hissesi için 142 Hong Kong doları, A hissesi için 131 yuan hedef fiyat, yıllık bileşik yüzde 25 net kâr büyüme tahminine 1,2 kat PEG çarpanı uygulanarak hesaplandı. Yurt dışı pazarlarda liste fiyatları sabit kaldı, bayi indirimleri sınırlı seviyede.