İlaç — Yapay zekâ destekli ilaç keşfi talebi
Yapay zekâ destekli ilaç geliştirmede rüzgâr, protein tasarımından otomatik ıslak laboratuvarlara ve sanal hücrelere doğru esiyor.
Çin Hisseleri
Çin merkezli şirketlere dair bilanço analizleri, stratejik değerlendirmeler ve hisse notları. Hong Kong, Şanghay ve Shenzhen borsaları.
5888 yazı
(Sayfa 330)
Tencent — Reklam gelirinde hızlanma
Tencent ikinci çeyrekte reklam gelirini %22 büyüttü, ancak yapay zeka yatırımlarıyla capex 53 milyar RMB'ye fırladı ve serbest nakit akışı eksi 14 milyar RMB'ye döndü. Şirket, Hy4 modeli ve WorkBuddy ile AI ürünlerine odaklanıyor.
Tencent — SOTP değerlemesi ve riskler
Morgan Stanley Tencent için parça parça değerlemede 650 HK$ hedef fiyat veriyor. Çekirdek işin DCF değeri 570 HK$, iştirak portföyü 80 HK$. Yukarı yön yeni oyun lansmanları ve reklam pazar payında.
Tencent — Oyun ve reklam gücü
Tencent ikinci çeyrekte 204,8 milyar RMB gelirle beklentileri aştı. Yurt içi oyunlar %17, reklam %22 büyüdü. Yapay zeka yatırımları capex'i %176 artırıp serbest nakit akışını negatife çevirdi, harcamalar çıkarılınca nakit akışı 37,6 milyar RMB pozitif.
Kingdee — 1H26 sonrası model revizyonu
Morgan Stanley, Kingdee'nin 1H26 sonuçlarının ardından faaliyet karı tahminlerini 2026-28 için %7,2-8,2 yukarı revize etti. Hedef fiyat 11,40 HK$'a yükseldi, Overweight notu ve %13,9 WACC'li DCF modeli korundu.
Otomotiv — CR5 konsolidasyonu %61,2
Temmuz'da NEV toptan satışları 1,45 milyon adetle yıllık %22 arttı, penetrasyon %64,2'ye çıktı. İlk beş markanın payı %61,2'ye yükselirken Chery ve Leapmotor sırasıyla %97 ve %102 büyüdü.
Galaxy Entertainment — Temettü hissesine dönüşüm
Galaxy Entertainment ara temettüyü hisse başına 0,90 Hong Kong dolarına yükseltti. Dağıtım oranı 2026'nın ilk yarısında %75'e çıktı. Mevcut fiyatla %5,5'e ulaşan temettü getirisi, 20 yılı aşkın süredir ilk kez %5 eşiğini aşıyor.
Yapay Zeka — AI drama ivmesi
China Literature 2026'nın ilk yarısında beklentilerin üzerinde kâr açıkladı. Kısa dramalar ve yapay zekâ animasyonlu içeriklerin geliri yıllık bazda 2,3 kat artarak 430 milyon yuanı aştı. Online okuma işi ise rekabet baskısıyla yüzde 7,3 geriledi.
Hengyi Petrochemical — Rafinaj marjı genişlemesi
Hengyi Petrochemical, 2026'nın ilk yarısında net kârını 25 kat artırdı. Brunei rafinerisi jeopolitik gerilimlerin yarattığı yüksek ürün marjlarından tam faydalandı. Şirket yarı yıl temettü verimini de %5,14'e taşıdı.
Asymchem Laboratories (Tianjin) Co — İkinci büyüme eğrisi
Asymchem, CDMO'daki teknik bariyerleri ve sürekli üretim avantajlarıyla sektör liderliğini koruyor. Yeni molekül işleri sekiz kat büyüyerek ikinci büyüme eğrisini oluşturdu. Küresel biyofarma yatırımlarındaki toparlanma CXO sektörünü yukarı taşıyor.
Betta Pharmaceuticals — Ürün gamı genişlemesi
Betta Pharmaceuticals 2026 ilk yarıda net kârını yüzde 120-180 artırmayı bekliyor. Dokuz ürün satışta, yeni endikasyonlar ve göz hastalıkları alanındaki gelişmeler büyümeyi hızlandırıyor.
Zhengzhou Yutong Bus — İhracat ve kârlılık iyileşmesi
Zhengzhou Yutong Bus ikinci çeyrekte çekirdek kârını yüzde 31 artırdı. İhracat ve yeni enerji araçlarının payı yükselirken, tek araç geliri de belirgin şekilde toparlandı.
Beijing Huafeng — Güçlü sipariş defteri
Beijing Huafeng Test & Control Technology, 2026'da SoC test platformu STS8600'ün müşteri doğrulama sürecini hızlandırıyor. Şirketin sipariş defteri dolu, gelir tahminleri 2026-2028'de sırasıyla 1,891 milyar yuan, 2,609 milyar yuan ve 3,487 milyar yuan seviyesinde. China Post Securities 'Al