Yazılım ve İnternet — Yapay zekâ kaynaklı reklam sektörü dönüşümü
Yapay zekâ, reklam sektörünü kullanıcı arama davranışından trafik girişlerine, pazarlama paradigmalarından reklam sistemlerine kadar birçok boyutta yeniden şekillendiriyor.
Çin Hisseleri
Çin merkezli şirketlere dair bilanço analizleri, stratejik değerlendirmeler ve hisse notları. Hong Kong, Şanghay ve Shenzhen borsaları.
5534 yazı
(Sayfa 216)
Alibaba — Karma sonuçlara karşı bulut sıçraması
Alibaba'nın Haziran çeyreğinde geliri beklentilerle uyumlu geldi ama net kar yüzde 41,7 düştü. Bulut geliri yüzde 45 büyürken, AI gelirleri 12,4 milyar RMB ile bulutun yüzde 25,6'sını oluşturdu. Capex yüzde 75 artarken serbest nakit akışı 44,7 milyar RMB negatife döndü.
Shanghai Baosight — Sipariş momentumunda zayıflama
Shanghai Baosight 2Ç26'da gelirini yüzde 37 artırdı ama brüt marj 6 puan geriledi. Sözleşme yükümlülükleri dört çeyrektir süren büyümenin ardından yıllık yüzde 9 düştü. Goldman Sachs, hedef fiyatı 15,2 yuana çekti ve sat tavsiyesini korudu.
CRRC — Teslimat ve marj beklentisi üstü
CRRC 2026'nın ikinci çeyreğinde teslimat ve marjda beklentileri aştı. JPMorgan, Overweight tavsiyesini ve A hissesi için 9,10 yuan, H hissesi için 7,00 Hong Kong dolarlık hedef fiyatı korudu. Tedarik görünümü yapıcı.
Crystal International — 2H26 iyimserliği
Citi, Crystal International için 9,40 Hong Kong dolarlık hedef fiyatla Buy tavsiyesini yineledi. 2026'nın ikinci yarısında gelir büyümesinin yüzde 11'e, net kâr artışının yüzde 12'ye hızlanması bekleniyor. Adidas ve Nike siparişlerinde yüzde 50'nin üzerinde büyüme öngörülüyor.
Gayrimenkul — Yatırımcı konumlanması ve değerleme
Citi'nin kantitatif modeline göre Çin emlak hisseleri yatırımcı konumlanmasında kalabalık tarafta yer alıyor. Sektörün NAV iskontosu ve F/K çarpanları, tarihsel ortalamaların belirgin şekilde altında seyrediyor.
Fuyao Glass — Değerleme modeli ve risk dengesi
Morgan Stanley, Fuyao Glass için DCF bazlı değerleme modelini güncelledi. Modelde yüzde 13 WACC, yüzde 8 orta vadeli büyüme ve yüzde 3 terminal büyüme varsayılıyor. A-share hedef fiyatı HK$1,12/RMB kuru ve yüzde 15 iskonto ile türetiliyor.
Baidu — SOTP değerlemesi ve risk haritası
Morgan Stanley, Baidu için parça toplamı (SOTP) yöntemiyle hisse başına 123 dolar değer biçiyor. Çekirdek iş %11 iskonto oranı ve %3 terminal büyümeyle modellenirken, TCOM ve IQ yatırımları %30 iskonto uygulanarak 7 dolar katkı sağlıyor.
Solar — kapsam
Deutsche Bank, Çin güneş sektörünü kapsamına aldı. Drinda, GCL Technology, LONGi, Tongwei ve Xinyi Solar için değerleme ve risk açıklamaları yayımlandı. Sektörün fiyat artışı beklentisi kilit izleme noktası olmaya devam ediyor.
Nhwa — 1H26 kar beklenti üstü
Nhwa'nın 2026'nın ilk yarısında net karı 741 milyon yuan ile beklentileri aştı. Anestezi ilaçları yatay seyrederken CNS ilaçları %33 büyüdü. Goldman Sachs, hedef fiyatı 26 yuana yükseltti ve Neutral tavsiyesini korudu.
Otomotiv — Çin-Hong Kong değerleme ayrışması
Deutsche Bank kapsamındaki otomotiv şirketleri, Çin ve Hong Kong borsalarında değerleme çarpanlarıyla karşılaştırılıyor. Marjların toparlanma hızı ve elektrikli araçlardaki rekabet baskısı öne çıkıyor.
Sense Time — 1H26 kar sürprizi
SenseTime, 2026'nın ilk yarısında 500-700 milyon yuan net kâr açıklayarak beklentileri aştı. Geçen yıl 1,5 milyar yuan zarar eden şirket kâra geçti. SenseNova 6.8 Flash Lite ile token bazlı faturalamaya geçerek yapay zekâ modellerini ticarileştirme yolunda yeni bir adım atıyor.
Kömür — Deniz aşırı varışlarda yavaşlama
Çin'in kömür liman varışları ağustosta aylık yüzde 20,6 geriledi. Kıyı kesimindeki yüksek stoklar ithalat talebini törpülerken, Endonezya arzı DMO kısıtlarıyla sınırlı kalıyor.