Piyasa Gelişmeleri — 23 Ekim 2026
Wall Street Cuma gününü düşüşle kapattı, yatırımcılar gelecek hafta Fed faiz kararı ve yoğun bilanço takvimine odaklanıyor. Altın haftalık yüzde 4 kayıpla üç aylık dibe geriledi.
Çin Hisseleri
Çin merkezli şirketlere dair bilanço analizleri, stratejik değerlendirmeler ve hisse notları. Hong Kong, Şanghay ve Shenzhen borsaları.
5946 yazı
(Sayfa 346)
İlaç — İnsülinde ihracat atılımı
Çinli insülin üreticileri Avrupa ve ABD pazarlarına erişimi hızlandırıyor, ihracat yeni bir aşamaya geçiyor.
Yazılım ve İnternet — Modelden iş sonucuna geçiş
ABD yazılım hisselerinde 2026 başındaki düşüş yerini performans doğrulamasına bıraktı. FDE modeli, AI'ın kurumsal değere dönüşmesinde yeni anahtar olarak öne çıkıyor.
Enerji — Elektrik sisteminde dönüşüm planı
Çin'in yeni beş yıllık elektrik sistemi planı, 2030'a kadar yenilenebilir enerji kullanım oranını yüzde 90 civarında tutmayı ve 28 GW üzerinde yeni kapasiteyi sisteme entegre etmeyi hedefliyor.
Tüketim — Adidas'ta zayıf ayakkabı büyümesi
Adidas'ın ayakkabı geliri yalnızca yüzde 2 büyürken giyim yüzde 33 arttı ve şirket yıl sonu beklentisini yüksek tek haneliden yüzde 9-10 bandına çekti.
İlaç — Molekül değerlemesi ve platform geçişi
Yenilikçi ilaç şirketlerinde değerleme, cari kârlılıktan ziyade boru hattının gelecekte yaratacağı nakit akışına odaklanıyor. DCF ve rNPV yöntemleri, PE ve PB'nin sistematik olarak başarısız olduğu bu alanda ana araç haline geliyor.
Kimya — Sivil patlayıcıda konsolidasyon
Çin'in sivil patlayıcı sektörü 2030'a kadar 3-5 büyük gruba konsolide olacak, üretim hatları tamamen otonom hale gelecek.
Rüzgar — Kar marjında iyileşme
Rüzgar ekipman endeksi geçen hafta yüzde 4,03 yükseldi. Kara rüzgarı kurulum hızı ve denizüstü politika desteği, sektörde kar marjı toparlanmasını destekliyor.
Wuxi Biologics — Hangzhou üretim hamlesi
WuXi Biologics, Transcenta'nın Hangzhou üretim tesisini 190 milyon yuana satın alıyor. Morgan Stanley hamleyi ticari üretim ivmesini 2027'ye taşıyacak gelişme olarak görüyor, 50 HK$ hedef fiyatla Overweight tavsiyesini sürdürüyor.
Polisilikon — Maliyet altı satış paktı
Çin'de sekiz büyük polisilikon üreticisi maliyet altı satış yapmama taahhüdü imzaladı. Girişim sektör kapasitesinin yaklaşık yüzde 80'ini kapsıyor ve spot fiyatların 35-40 RMB/kg bandına yükselebileceği öngörülüyor.
Cambricon — Arz görünürlüğü kilit
Cambricon'un ikinci çeyrek geliri teslimat zamanlaması nedeniyle beklentinin altında kaldı, brüt marjı ise %56,1'e yükseldi. Asıl belirleyici olan, 2027 sevkiyat istikrarı için HBM envanterini kilitleme yarışı.
ZTT — Fiber fiyat döngüsü
China Mobile'ın temmuzdaki merkezi fiber ihalesi başarısız oldu. Üreticiler düşük marjlı siparişleri reddediyor, fiyat artış döngüsü beklenenden uzun sürebilir ve 3Ç26 kazanç görünümü güçleniyor.
Enerji — Tarife kaynaklı kar baskısı
Huaneng Power International için satış önerisi ve 6,35 yuanlık hedef fiyat korunuyor. Tarife indirimleri ve rekabet 2026-2027 karını aşağı çekecek. 2025'te zirve yapan temettü verimi de gerileyecek.