Sunshine Guojian Pharma — Karda lisans kaynaklı büyüme
Sunshine Guojian Pharma’nın 2026’nın ilk dokuz ayında net kârı yıllık bazda yüzde 47,29 artarak 587 milyon yuana ulaştı. Büyümeyi esas olarak lisans gelirindeki artış sürükledi.
Çin Hisseleri
Çin merkezli şirketlere dair bilanço analizleri, stratejik değerlendirmeler ve hisse notları. Hong Kong, Şanghay ve Shenzhen borsaları.
5938 yazı
(Sayfa 337)
TME — Hissedar getirisi desteği
Tencent Music ikinci çeyrekte beklentiyle uyumlu geldi. Abonelik geliri Ximalaya hariç yavaşlarken canlı etkinlik ve ürün satışları %70-80 büyüdü. Geri alımlar hızlandı, temettüyle toplam hissedar getirisi %10'a yaklaşıyor.
XPeng — G9L lansmanı
XPeng, G9L ile büyük 5 koltuklu SUV segmentine giriyor. 259.800 RMB'den başlayan fiyatlarla BEV ve EREV sunan model, L8 ve M9 karşısında değer odaklı konumlanıyor. Morgan Stanley hedef fiyatı HK$96, kapanışa göre %110 yukarıda.
AI — Rubin içerik sıçraması
FIT Hon Teng 1H26'da operasyonel karda beklentiyi kaçırdı ama tam yıl hedeflerini korudu. Rubin platformuyla AI gelirinin 2027'de toplam cironun %25'ine çıkması bekleniyor.
Eastroc — Yüzde 15 satış hedefi
Eastroc Beverage tam yıl satış büyüme hedefini yüzde 15'in üzerinde tutuyor. Temmuz yağmurları momentumu yavaşlatsa da Ağustos başında talep sezon gücüne döndü.
MMG — DCF varsayımları ve riskler
MMG, bakır ve çinko üretim görünürlüğü nedeniyle DCF ile değerleniyor. Morgan Stanley modelinde öz sermaye maliyeti %16,9, ana aşağı yön Peru'daki topluluk ve düzenleme risklerinde.
Enerji — Tahvil benzeri getiri
HK Electric'in %5 temettü verimi ABD 10 yıllık tahvil faizinin yalnızca 0,3 puan üzerinde. Tahvil benzeri yapı faiz artışına duyarlı. Citi, Hong Kong kamu hizmetlerinde Guangdong Investment'ı öne çıkarıyor.
MMG — 1H26 beklenti üstü
MMG 2026'nın ilk yarısında net karını yıllık yüzde 164 artırarak 897 milyon dolara çıkardı ve beklentiyi hafif aştı. Net kaldıraç yıl sonundaki yüzde 49 seviyesinden yüzde 6'ya geriledi.
Kingdee — On yıllık DCF ve riskler
Morgan Stanley, Kingdee'yi on yıllık DCF modeliyle değerliyor. WACC %13,9 ve terminal büyüme %2,5 varsayımına dayanan modelde yukarı yön büyük işletme segmentindeki hızlanmada, aşağı yön ise Çin ekonomisindeki yavaşlamada.
AI — 2Ç26 beklenti dahilinde
FII 2Ç26'da gelirini çeyreklik %22 artışla 307 milyar RMB'ye çıkardı. Faaliyet karı yıllık %101 yükselirken, AI sunucu sevkiyatları GPU'da 3,2 kat, ASIC'te 3 kat büyüdü.
TME — Ximalaya ile ilk tam çeyrek
Tencent Music ikinci çeyrekte Ximalaya konsolidasyonunun ilk tam etkisiyle beklentilere uyumlu geldi. Organik online müzik büyümesi %5'e yavaşladı, sosyal eğlence beklentinin altında kaldı. Geri alımlar piyasa değerinin %2,5'ine ulaştı.
Kingdee — Karlılık dönümü ve AI ivmesi
Kingdee 2026'nın ilk yarısında faaliyet kârını pozitife çevirdi. AI ürünleri geliri yıllık %189 artışla 296 milyon yuana ulaştı. Şirket 2026 tam yıl AI gelir hedefi olan 1 milyar yuana doğru ilerliyor.
TME — Ximalaya sonrası çekirdek baskı
Tencent Music ikinci çeyrekte Ximalaya konsolidasyonunun katkısıyla gelirini yıllık %5,8 artırdı, non-IFRS net karda beklentiyi %5 aştı. Çekirdek üyelik geliri Ximalaya hariç çeyreklik bazda gerilerken geri alım hızlandı.