Emtia Bülteni - 21 Ekim 2026
Yazıyı dinle · Yapay zekâ ile seslendirilmiştir0:00/3191× Hürmüz ve tanker saldırıları petrolü 110 doların üzerinde tutmaya devam ederken ABD
Çin Hisseleri
Çin merkezli şirketlere dair bilanço analizleri, stratejik değerlendirmeler ve hisse notları. Hong Kong, Şanghay ve Shenzhen borsaları.
5875 yazı
(Sayfa 319)
Tüketim — Temmuzda beyaz eşyada daralan düşüş
Temmuz verileri beyaz eşyada toparlanma sinyali verirken siyah eşyada pazar payı liderlerde yoğunlaşıyor, fiyat baskısı sürüyor
Kedali — 2Ç marj baskısı
Kedali'nin ikinci çeyrek geliri yıllık yüzde 40 artışla 5,1 milyar yuana ulaştı. Bakır ve alüminyum maliyetleri ile insansı robot Ar-Ge harcamaları marjları baskıladı, brüt marj yüzde 20,4'e geriledi.
Tüketim — Düşük sezonda dengeli görünüm
Kweichow Moutai'de ikinci çeyrek satışları yıllık yüzde 5, net kar yüzde 7 geriledi. iMoutai'nin likör satışları içindeki payı yüzde 51'e çıkarken, çekirdek Moutai markası satışların yüzde 86'sını korudu.
Kömür — maden güvenliği arz kesintisi
Çin'de maden güvenliği kampanyası kömür arzını sıkıştırıyor. Yuyang'da 100'den fazla yıkama tesisi denetim için durdu, Qinhuangdao'da 5.500 kcal standart fiyatı 730 yuana çıktı.
Angel Yeast — 2Ç26 beklenti üstü
Angel Yeast 2Ç26'da gelirini %13, net karını %6 artırarak beklentileri aştı. Citi hisseyi Buy'a yükseltti. Hedef fiyat 36,7'den 50,3 RMB'ye çıktı.
Teknoloji Notları — Seri üretim eşiği ve yerelleşme
Çin'in insansı robot sevkiyatlarının 2030'a kadar 1,75 milyon adede ulaşması bekleniyor. Yüksek bariyerli bileşenlerde yerelleşme %50'nin altında. Seri üretim eşiği yaklaşırken politika desteği ve tedarik zinciri avantajı Çin'i küresel liderliğe taşıyabilir.
JD.com — Yüzde 65 toplam getiri
UBS'in SOTP değerlemesine göre JD.com için öngörülen toplam getiri %65,7. Fiyat artışı %61,8, temettü verimi %3,9.
Angel Yeast — Büyümede yavaşlama sinyali
Angel Yeast'in ikinci çeyrekte gelir artışı %13'e, net kar artışı %6'ya geriledi. RMB değerlenmesi ihracat karlılığını baskılıyor. Morgan Stanley 37 yuan hedef fiyatla hisseye %15 aşağı alan görüyor.
Lenovo — ISG marj rekoru
Lenovo'nun ISG bölümü rekor %9,1 faaliyet marjına ulaştı. AI sunucu pipeline'ı çeyrek bazda %157 büyümeyle 54 milyar dolara yükselirken BofA hedef fiyatı 46 Hong Kong doları olarak belirledi.
Kimya — Piezoelektrik seramiğe genişleme
Senior Technology, Bangci Electronics'in yüzde 59.98'lik ek hissesini 242 milyon yuana alarak payını yüzde 73.48'e çıkarıyor. Bangci yüksek performanslı çok katmanlı piezoelektrik aktüatörlerde tek yerli seri üretici, 1Ç26 net karı geçen yılın yüzde 63'üne ulaşmış.
AI — PMIC'te fiyat artışı
Morgan Stanley, Hua Hong Semiconductor hedef fiyatını 118'den 128 HK$'a yükseltti ama eşit ağırlık duruşunu korudu. Yapay zeka okuması güç yönetimi çiplerinde yoğunlaşıyor, özel üretim teknolojisi seçili ürünlerde fiyat artışı getirirken 3Ç26 rehberliği beklentilerin altında kaldı.
JD.com — Karlılık dönüm noktası
JD.com 2Ç26'da gelirini %2,9 daraltmasına rağmen non-GAAP net karını %21 artırarak konsensüsün %13 üzerine çıkardı. Perakende marjları rekor kırarken gıda teslimatı zararı yarıdan fazla azaldı.