Kimya — Üçüncü çeyrekte fiyat marjı daralması
2026 üçüncü çeyrekte temel kimya sektörünün kârlılığı yıllık bazda iyileşme eğilimini sürdürürken üç aylık bazda baskı altına girdi ve ayrışma belirginleşti.
Çin Hisseleri
Çin merkezli şirketlere dair bilanço analizleri, stratejik değerlendirmeler ve hisse notları. Hong Kong, Şanghay ve Shenzhen borsaları.
5539 yazı
(Sayfa 220)
HKEX — ADT büyüme rüzgarı
Goldman Sachs, HKEX için 540 HK$ hedef fiyatla Buy tavsiyesini yineliyor. 2025'ten bu yana gelen yeni halka arzlar ADT'nin %10'undan fazlasını oluşturuyor, TMT kar artışı ve kuzey yönlü işlem hacimleri de büyümeyi destekliyor.
SITC International — Premium fiyatlamayla 47 HK$ hedef
JPMorgan, SITC International'ı kapsamaya Overweight tavsiyesiyle başladı. Hedef fiyat 47 Hong Kong doları, mevcut fiyatın yüzde 17 üzerinde. Konteyner navlunları gerilese de şirketin premium fiyatlama gücü ve maliyet disiplini öne çıkıyor.
Otomotiv — Çin'de Temmuz satışları
Mercedes-Benz'in Çin'deki Temmuz satışları yıllık bazda yüzde 15,8, BMW'nin satışları ise yüzde 22,2 geriledi. Yılbaşından bu yana Mercedes'teki düşüş yüzde 29,7'ye ulaşırken, üç aylık hareketli ortalamalar her iki markada da yüzde 30'un üzerinde daralma gösteriyor.
WH — Smithfield 2H26 görünümü
Smithfield, 2026'nın ikinci yarısı görünümünü aşağı çekti. Domuz üretimi ve taze domuz etinde zayıf emtia fiyatları, paketli ette ise temkinli tüketici davranışı etkili. Citi hedef fiyatı 10,10 Hong Kong doları olarak korudu, 2026'nın üçüncü çeyreği tarihsel olarak en düşük kâr sezonu olacak.
China Lit — IP monetizasyonu iskontosu
Morgan Stanley, China Literature için hedef fiyatı 23 Hong Kong dolarından 20 Hong Kong dolarına indirdi. Kısa drama ve yapay zeka animasyonundaki güçlü ivmeye rağmen olgun çevrimiçi okuma işi artan rekabet baskısı altında.
Wharf — Özel temettü dağıtımı
Wharf Holdings, 140. yılını özel temettüyle kutluyor ama Citi, düşük temettü verimi ve 0,4 kat defter değeri nedeniyle hala Sell tavsiyesini koruyor. Yönetim nakdi Hong Kong arsalarına yatırmaya istekli.
Hundsun — 2H26 toparlanma beklentisi
Hundsun'un 2026-28 gelir ve kâr tahminleri ortalama %7 aşağı çekildi. 2026'nın ilk yarısı zayıf geçti ama iki haneli sipariş büyümesi ve Ant Fund Sales yatırım geliri, 2026'nın ikinci yarısındaki toparlanmayı destekleyecek.
Wharf — Özel temettü yetmedi
Wharf Holdings 2026'nın ilk yarısında beklentilere paralel sonuç açıkladı ama özel temettü yatırımcıyı tatmin etmedi. Çin'de konut satışları sert geriledi. Hong Kong'da Kai Tak projesi toparlanmayı taşıdı.
China Tower — Değerleme modeli ve risk dengesi
Morgan Stanley, China Tower için indirgenmiş nakit akışı modelini %10,1 WACC ve %1 terminal büyüme varsayımıyla kuruyor. Yukarı yönlü riskler telekom dışı gelirlerdeki hızlı büyüme ve tenancy oranı iyileşmesinde, aşağı yönlü riskler 5G gelişiminin yavaşlamasında.
Otomotiv — Marjlarda toparlanma
Deutsche Bank'ın otomotiv sektörü raporu, kapsamdaki şirketlerin değerleme çarpanlarını ve fiyat hedeflerini ortaya koyuyor. Rapor, sektördeki marj toparlanmasının hızına ve elektrikli araç rekabetinin baskısına dikkat çekiyor.
Gayrimenkul — Pekin gevşetme paketi
Pekin 7 Ağustos'ta konut piyasası için yeni bir gevşetme paketi açıkladı. Sosyal güvenlik ödeme şartları kısaltıldı, ebeveyn-çocuk devirlerinde alım yeterliliği kontrolü kaldırıldı ve konut fonu kredi limitleri ciddi şekilde artırıldı.
Tarım — Temmuz'da ivme
Çin evcil hayvan gıdası online satışları temmuzda yıllık yüzde 12 büyüyerek ikinci çeyrekteki yüzde 6'lık artışı ikiye katladı. Douyin ve Tmall güçlü performans sergilerken JD yüzde 24 geriledi. Yerel markalar yüzde 26 büyürken küresel markalar yüzde 9'da kaldı.