Finans — Satış ve finansman reformuyla yeni model
Çin'de 28 Ağustos'ta açıklanan kapsamlı gayrimenkul paketi, satış sistemini ve finansman yapısını birlikte yeniden kuruyor. Yeni düzenlemelerle kademeli geçiş hedefleniyor.
China Tower — Değerleme modeli ve risk dengesi
Morgan Stanley, China Tower için indirgenmiş nakit akışı modelini %10,1 WACC ve %1 terminal büyüme varsayımıyla kuruyor. Yukarı yönlü riskler telekom dışı gelirlerdeki hızlı büyüme ve tenancy oranı iyileşmesinde, aşağı yönlü riskler 5G gelişiminin yavaşlamasında.
China Tower'ın değerlemesi indirgenmiş nakit akışı yöntemiyle hesaplanıyor. Morgan Stanley modelde %10,1 ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti ve %1 terminal büyüme varsayıyor. Bu oranlar, şirketin istikrarlı nakit akışı yapısını ve düşük büyüme beklentisini yansıtıyor.
Modelin yukarı yönlü riskleri telekom dışı gelirlerdeki büyümenin beklenenden hızlı gerçekleşmesine dayanıyor. Tenancy oranındaki iyileşme EBITDA marjını genişletebilir. Bu iki kalem, değerlemenin ana itici gücü olarak öne çıkıyor.
Aşağı yönlü riskler ise telekom dışı gelirlerin yavaş büyümesi ve 5G gelişiminin beklenenden yavaş ilerlemesi.
Devamını okumak için lütfen giriş yapın
Hesabınız yoksa lütfen abone olun.
Hemen Abone Ol
Hesabınız var mı?
Giriş