Piyasa Gelişmeleri — 13 Ekim 2026
Cornell kardeşlik partilerini yasakladı, Brezilya seçim belirsizliğiyle düştü, Nasdaq çip satışıyla geriledi, OpenAI casus cihaz skandalı yaşadı ve senatörler Rusya dizel anlaşmasına itiraz etti.
Çin Hisseleri
Çin merkezli şirketlere dair bilanço analizleri, stratejik değerlendirmeler ve hisse notları. Hong Kong, Şanghay ve Shenzhen borsaları.
5513 yazı
(Sayfa 201)
NAURA — Bellek ve ileri mantık siparişleri
NAURA'nın ikinci çeyrek geliri yıllık bazda %24 büyüdü ama çeyreklik bazda %5 geriledi. Yönetim, yerel bellek ve ileri mantık müşterilerinin kapasite genişletmesiyle sipariş büyümesinden emin. Çin'de yarı iletken yatırım harcamasının 2026'da 51 milyar dolara çıkması öngörülüyor.
Anta — 1H26 trendin tersine
ANTA Sports, 2026'nın ilk yarısında satış ve düzeltilmiş net karda yüzde 13 büyüdü. Temmuz'daki hava koşulları geçici görünüyor, çok markalı portföy de 2026'nın üçüncü çeyreğindeki yavaşlamayı dengeleyebilir.
Wuxi Xdc — 1H26 NDR çıkarımları
WuXi XDC, 2025-30 dönemi için yıllık yüzde 30-35 gelir büyümesi hedefini korudu. Singapur tesisinin devreye girmesi brüt marjı 2027'de 2 puana kadar sulandırabilir. Toplam sipariş portföyü 2,2 milyar dolarla yıllık yüzde 62 arttı.
Gree Electric — Gelir baskısına karşı marj direnci
Gree'nin 2Ç26 geliri beklentilerin altında kaldı. Yurt dışı satışlar yüzde 22 gerilerken çekirdek dışı işler yüzde 58 düştü. Brüt marj yüzde 30,3 ile dirençli kaldı, Goldman Sachs EPS tahminlerini yüzde 2-3 aşağı revize etti.
Li Auto — 2Ç26 zarar ve ürün toparlanması
Li Auto'nun 2Ç26 net zararı 1,7 milyar yuan ile JPMorgan'ın 2 milyar yuanlık tahmininin üzerinde geldi. Araç marjı çeyreklik 3,4 puan artışla yüzde 9,4'e çıktı. 3Ç26 araç satış rehberliği 95-100 bin adetle beklentilerin 5 bin altında kaldı.
Mini Max — ARR sürprizi ve marj onarımı
MiniMax'ın ARR'si ağustosta 800 milyon doları aştı, Morgan Stanley yıl sonu tahminini 1,3 milyar dolara yükseltti. Brüt marjdaki baskı geçici M3 lansman etkilerine bağlanıyor, 2H26'da iyileşme bekleniyor. Hedef fiyat 900 HK$.
Gree Electric — Karlılık direnci
Gree'nin 2Ç26 karlılığı beklenenden iyi geldi. Faaliyet marjı yıllık 2,6 puan iyileşirken gelir yüzde 17 geriledi. JPMorgan, 2Y26 beklentilerinde büyük revizyon öngörmüyor ve Neutral tavsiyesini koruyor.
Minth — 2H26 hızlanma sinyali
Minth yönetimi 2026'nın ikinci yarısında gelir büyümesinin hızlanacağını, 2027'de de güçlü kalacağını söylüyor. BYD batarya kasa gelirinin 2026'nın ilk yarısının 2-3 katına çıkması bekleniyor. JPMorgan hedef fiyatı 54 Hong Kong dolarına indirdi, Overweight tavsiyesi duruyor.
Çin — 2Ç26 bilanço sürprizleri
MSCI China'da 2Ç26 kazançları şirket sayısı bazında %4,3 net pozitif sürpriz yaptı, 1Ç26'daki negatif tabloyu geride bıraktı. Sağlık ve bilgi teknolojileri güçlü gelirken, tüketici ve emlak zayıf kaldı. A-share tarafında ise kazançlar şirket sayısı bazında beklentinin altında.
Çin — Hong Kong'dan A-share'lere geçiş
Morgan Stanley, Hong Kong'daki toparlanma rallisinden kar alıp A-share'lere geçmeyi öneriyor. A-share piyasasında küresel istikrar, AI süper döngüsü ve ulusal ekibin desteğiyle dinamikler iyileşiyor.
Mini Max — ARR ve Ar-Ge yarışı
MiniMax'ın ARR'si ağustosta 800 milyon doları aştı, Goldman Sachs yıl sonu hedefini 1,2 milyar dolara yükseltti. Şirket Ar-Ge'ye yüklendi, 2H26'da yıllıklandırılmış 1 milyar dolarlık harcama öngörülüyor. Hedef fiyat 760 HK$.
Mini Max — 800 milyon doları aşan ARR
MiniMax'ın yıllık tekrarlayan geliri (ARR) ağustosta 800 milyon doları aştı, yıl sonu hedefi 1 milyar dolar. Citi hedef fiyatı 576 HK$'a yükseltip al tavsiyesini korudu. Token tüketimi ocak-temmuz arasında 20 kat arttı.