Yazılım ve İnternet — Hesaplama gücü değer zincirinde yerleşim
8-9 Ekim’i kapsayan haftada bilgisayar (Shenwan) sektör endeksi yüzde 0,27 yükselerek CSI 300’ün üzerinde performans gösterdi.
Çin Hisseleri
Çin merkezli şirketlere dair bilanço analizleri, stratejik değerlendirmeler ve hisse notları. Hong Kong, Şanghay ve Shenzhen borsaları.
5486 yazı
(Sayfa 184)
CPIC — SOTP değerlemesi
Citi, CPIC için Hong Kong'da 42,4 HKD, Şanghay'da 50,6 yuan hedef fiyat belirledi. SOTP modeli 2026 beklentisinde H hissesi için 0,56x, A hissesi için 0,72x P/EV'e işaret ediyor.
Huaming — İhracat odaklı kar artışı
Huaming Power Equipment, 1H26'da hisse opsiyon giderleri hariç karını %15,3 artırdı. İhracat satışları güçlü seyrediyor, şirket 2027'de güç ekipmanı gelirinin yarısından fazlasını ihracattan sağlamayı hedefliyor. Citi hedef fiyatı 28 yuan'a indirdi.
Tigermed — Marj toparlanması talebin gerisinde
Tigermed'in 2026'nın ilk yarısında net yeni siparişleri yıllık yüzde 30 arttı, talep güçlü. Brüt marjlar ise eski düşük fiyatlı sözleşmeler yüzünden geriledi ve yönetim toparlanmayı 2027'nin ilk yarısında bekliyor. Morgan Stanley, Overweight tavsiyesini ve 70 RMB hedef fiyatı korudu.
Tüketim — Satış pazarlama yükü
Çin kozmetik şirketlerinin ikinci çeyrek sonuçlarında satış ve pazarlama giderlerinin gelire oranı beklentilerin üzerinde geldi. Yükün yapısal olduğu ve karlılığı baskılamayı sürdüreceği düşünülüyor. Citi'nin yeni sıralamasında Giant Bio ilk sırada, Jahwa yükseltildi.
Siyuan Electric — ABD arz açığının daralması
ABD güç trafosu arz-talep açığı 2028'de yüzde 63'e gerileyecek ama kıtlık sürecek. Çin'in ABD'ye büyük trafo ihracatı temmuzda yıllık yüzde 132 arttı. Goldman Sachs, Siyuan Electric için al tavsiyesini korudu.
Sany Heavy — Küresel büyüme hedefi
Sany Heavy 2026'nın ikinci çeyreğinde gelir ve marjda beklentileri aştı. Yönetim önümüzdeki yıllar için yıllık yüzde 15-20 denizaşırı büyüme hedefliyor. Morgan Stanley, Overweight tavsiyesini ve 30 yuanlık hedef fiyatı korudu.
Zhangzhou Pientzehuang — marj erozyonu durdu
Zhangzhou Pientzehuang'ın üretim segmenti marjı yıllık 0,7 puan artışla yüzde 60,6'ya çıktı. Karaciğer serisi marjı 1,3 puan iyileşti. Üç yıldır fiyat artışı yapmayan şirket, maliyet baskısını ithalat pilotu ve yeni ürünlerle dengelemeye çalışıyor.
Cosco Shipping — LT kontrat karışımı baskısı
COSCO Shipping 2Ç26'da tekrarlayan net karda 7,3 milyar yuan ile beklentinin hafif altında kaldı. Avrupa rotalarındaki yüksek uzun vadeli kontrat payı marjı baskılarken Goldman Sachs, Sell tavsiyesini korudu.
Anhui Yingliu — Daha düşük hedef fiyat
Yingliu'nun 2026 gelir hedefi 4 milyar yuanın üzerinde korunuyor. JPMorgan Aralık 2027 hedef fiyatını 85 RMBye indirdi ama Overweight tavsiyesini sürdürüyor. Gaz türbini sıcak bölüm tedarik zincirindeki nadir konum değerli bulunuyor.
Zhangzhou Pientzehuang — kanal stoklarında erime başlangıcı
Pien Tze Huang'ın 1H26 net karı beklentinin altında kaldı. Karaciğer ilacı satışları yüzde 19 gerilerken son iki ayda terminal talep pozitife döndü, online kanal yüzde 58 büyüdü. Goldman Sachs hedef fiyatı 176 RMB'ye indirdi, Buy tavsiyesini korudu.
Makro Strateji — Temmuz düzeltmesi sonrası denge arayışı
A-share piyasası Temmuz'daki sert düzeltmenin ardından yatay bantta dengeleniyor. UBS, marj borçlanmasındaki deleveraging'in büyük ölçüde tamamlandığını, kazanç büyümesinin hızlanacağını ve yılın kalanında ılımlı bir ralli beklediğini söylüyor.
PICC — 1H26 karlılık sürprizi
PICC Group ve PICC P&C'nin 2026'nın ilk yarısı net karı beklentilerin sırasıyla yüzde 24 ve yüzde 10 üzerinde geldi. Ara dönem temettüsü yıllık yüzde 47 arttı, kombine oran yüzde 94'e geriledi. Yatırımcıların odağı şimdi 2026'nın ikinci yarısındaki doğal afet etkisinde.