SMCI, Q4 FY26'da brüt marjını %10,1'den %17,6'ya yükselterek beklentileri açık ara aştı. 60 milyar doların üzerinde yeni sipariş alan şirket, rekor backlog ile FY27'ye giriyor ve 65-72 milyar dolar gelir hedefliyor.
SMCI, Q4 FY26'da brüt marjını %10,1'den %17,6'ya çekti ve piyasa beklentilerini açık ara aştı. Gelir 11,1 milyar dolar ile rehberliğin alt bandına yakın kalsa da şirket bunu müşteri saha hazırlığındaki gecikmelere bağladı ve tamamen zamanlamayla ilgili olduğunu söyledi.
Q4'te 60 milyar doların üzerinde yeni sipariş alan SMCI, rekor seviyedeki backlog ile FY27'ye giriyor. Şirket FY27 için 65-72 milyar dolar gelir hedefliyor. Brüt marjın da kurumsal müşteri karışımı ve DCBBS çözümleri sayesinde kademeli iyileşmesini bekliyor. Şirketin çeyrekte tamamladığı 5,6 milyar dolarlık hisse senedi ihracı, net borcu 1,2 milyar dolara düşürdü.
- Marj sürdürülebilirliği. Analistler Q4'teki marj artışının ne kadarının tek seferlik olduğunu sordu. Yönetim, 750 baz puanlık iyileşmenin %75'inin müşteri ve ürün karışımından kaynaklandığını açıkladı. Bu etkiyi büyük ölçekli anlaşmaların ertelenmesi yarattı. Kalan %25 ise düşen tarife maliyetleri ve stok karşılıklarından oluştu. Şirketin Q1 FY27 marj hedefi %10,4-10,8. Bu aralık normalleşme anlamına geliyor.
Hesabınız yoksa lütfen abone olun.
Hemen Abone Ol
Morgan Stanley Tencent için parça parça değerlemede 650 HK$ hedef fiyat veriyor. Çekirdek işin DCF değeri 570 HK$, iştirak portföyü 80 HK$. Yukarı yön yeni oyun lansmanları ve reklam pazar payında.
Tencent ikinci çeyrekte 204,8 milyar RMB gelirle beklentileri aştı. Yurt içi oyunlar %17, reklam %22 büyüdü. Yapay zeka yatırımları capex'i %176 artırıp serbest nakit akışını negatife çevirdi, harcamalar çıkarılınca nakit akışı 37,6 milyar RMB pozitif.
Morgan Stanley, Kingdee'nin 1H26 sonuçlarının ardından faaliyet karı tahminlerini 2026-28 için %7,2-8,2 yukarı revize etti. Hedef fiyat 11,40 HK$'a yükseldi, Overweight notu ve %13,9 WACC'li DCF modeli korundu.