Tüketim — İnsan-makine ortak eğitimi yayılımı
Yapay zekâ, eğitimi öğretmen-öğrenci 2 yuan yapısından öğretmen-öğrenci-makine 3 yuan yapısına dönüştürüyor.
Çin Hisseleri
Çin merkezli şirketlere dair bilanço analizleri, stratejik değerlendirmeler ve hisse notları. Hong Kong, Şanghay ve Shenzhen borsaları.
5517 yazı
(Sayfa 205)
Endeks — Eylül rebalancing akışları
STAR 50 ve STAR & ChiNext 50 endekslerinde Eylül rebalancing'i beşer hisse değişimi getiriyor. Goldman Sachs hesaplamalarına göre 4 milyar doların üzerinde brüt iki yönlü pasif akış bekleniyor.
COLI — T1 odaklı satış büyümesi
China Overseas Land & Investment ilk yarıda satışlarını yüzde 12 artırarak sektör lideri oldu ve satışların yüzde 69'unu T1 şehirlerde gerçekleştirdi. Citi hedef fiyatı hisse başına 18,30 HK dolarına yükseltti.
China Res — Termal kar sürprizi
China Resources Power'ın 2026'nın ilk yarı sonuçlarında termal enerji karı beklentileri aştı. Temettü de güçlü geldi. JPMorgan, Neutral tavsiyesini ve 17 Hong Kong dolarlık hedef fiyatı korudu.
Nongfu Spring — 2Y marj belirsizliği
Nongfu Spring'in ilk yarı net karı beklentileri hafif aştı, gelir beklentiyle uyumlu geldi. Su segmenti yüzde 2 ile zayıf kalırken hazır çay yüzde 30 büyüdü. İkinci yarıda PET ve yasemin maliyetleri marjı baskılayabilir.
Joyson — İnsansı robotta seri üretim
Joyson'un 1H26 tekrarlayan net karı yıllık yüzde 7 düşüşle 655 milyon RMB oldu. Çin'deki fiyat baskısı ve marj daralması denizaşırı karlılıkla dengelendi. İnsansı robot işinde Kuzey Amerikalı bir müşteri için aylık 10-30 bin adetlik proje alındı, 2026 sonuna kadar haftalık 2-4 bin set kapasite hedef
COLI — Değerleme priminin dayanağı
Citi, China Overseas Land & Investment için hedef fiyatı hisse başına 18,20 Hong Kong doları olarak belirledi. Bu değerleme, sektör ortalamasının yaklaşık 2 standart sapma üzerinde ve 2026 beklenen kazancın 14 katına denk geliyor.
Nongfu Spring — Büyüme sürdürülebilirliği
Nongfu Spring, ambalajlı su satışları 2023 seviyesinin altında kalmasına rağmen pazar payı kazanmaya devam ediyor. Şekersiz çaydaki liderlik ve elektrolit içeceklerdeki yeni hamle büyümeyi taşıyor.
Goldwind — 2Ç26 marj sürprizi
Goldwind'in 2026'nın ikinci çeyreğinde net kârı yıllık bazda %3 artışla 947 milyon RMB oldu. Türbin işindeki toparlanma brüt marjı 4,6 puan yükseltip %16,4'e taşıdı. Çekirdek kârlılık, zayıf sevkiyata rağmen güçlü kaldı.
Makro Strateji — Serbest likiditede dip
Çin serbest likidite göstergesi mayıs 2025'ten bu yana en düşük seviyeye geriledi. Yıl sonuna doğru kademeli iyileşme bekleniyor.
Beijing Kingsoft — Token maliyeti marj baskısı
Morgan Stanley, Beijing Kingsoft Office Software için Underweight tavsiyesini ve 205 yuanlık hedef fiyatı korudu. Token maliyetlerindeki artış nedeniyle 2026-28 brüt kâr tahminleri yüzde 1,8-2,2 aşağı çekildi.
Bakır — Çin alımlarında soğuma
Çin'de bakır talebi yavaşladı, fiziksel alım primi 90 dolara geriledi. Alüminyum stok eritme 15. haftasında sürerken çinkoda LME primleri keskin yükseldi, makro sinyaller karışık.
Yangzhou Yangjie — Gelir hedefi 9,5 milyar yuan
Yangjie Technology 2026 gelir hedefini 9,5 milyar yuana yükseltti. Temmuz başında başlayan fiyat artışı marjı toparlayacak, otomotiv ve veri merkezi segmentleri ilk yarıda yüzde 100 büyüdü.