Seyahat — Haftalık RevPAR büyümesinde yavaşlama
ABD otel sektöründe son haftada RevPAR yıllık bazda yüzde 12,9 arttı ve rakamı tatil takvimi destekledi. Önceki hafta artış yüzde 14,2 seviyesindeydi.
Çin Hisseleri
Çin merkezli şirketlere dair bilanço analizleri, stratejik değerlendirmeler ve hisse notları. Hong Kong, Şanghay ve Shenzhen borsaları.
5469 yazı
(Sayfa 172)
Konut — Merkezi satış modeli reformu
Pekin 28 Ağustos'ta konut satış modelini ön satıştan tamamlanmış konut satışına geçirecek üç politika belgesi yayımladı. Goldman Sachs, arsa satışlarında 2025'te zirveye göre %72, 7M26'da ise yıllık %26 düşüş bekliyor.
Çin — Teknolojiye dönüş zamanı
Çin AI donanım hisseleri Temmuz'da ortalama yüzde 32 değer kaybetti, marj borçlanması 2,6 trilyon yuana geriledi. UBS, teknik satış baskısının sonuna yaklaşıldığını ve küresel AI anlatısının iyileştiğini belirterek teknolojiye dönüş zamanının geldiğini söylüyor.
Wuxi Biologics — Backlog'ta hızlı büyüme
UBS, WuXi Biologics için hedef fiyatı 51,10 HK$'dan 62,00 HK$'a yükseltti ve Buy notunu korudu. Toplam backlog 25,1 milyar dolarla yıllık yüzde 23 büyüdü, üç yıl içindeki işler yüzde 30 arttı.
MAKRO — 2Ç26 kar büyümesi %29
A-share şirketlerinin ikinci çeyrek kârları yıllık bazda %29,4 arttı. İlk çeyrekteki %9,3'lük büyüme üçe katlandı. Teknoloji ve yapay zekâ odaklı sektörler öne çıktı, yıl sonu için %15 kâr büyümesi öngörülüyor.
Çin — İskontolu büyüme
MSCI China 2026'da zor bir yıl geçirirken UBS yıl sonuna kadar ağırlık artırma pozisyonunu koruyor. Endeksteki hisselerin neredeyse yarısı önümüzdeki iki yılda yüzde 20'nin üzerinde EPS büyümesi vaat ediyor ve Çin, ABD merkezli yapay zeka temasından en temiz çeşitlendirmeyi sunuyor.
Cosco Shipping — Hürmüz sonrası tanker tezi
COSCO Shipping Energy'nin 2026'nın ikinci çeyrek net karı yıllık bazda %104 artışla 2,4 milyar yuana çıktı. Yönetim, Hürmüz'deki kapanmanın ardından VLCC TCE'nin 2026'nın ikinci yarısında günlük en az 150 bin dolara ulaşabileceğini düşünüyor.
NIO — 2Ç26 marj ve nakit gücü
NIO'nun 2Ç26 araç marjı yüzde 18,5 ile Morgan Stanley'nin yüzde 17,8'lik tahminini aştı. GAAP net zarar 528 milyon yuan ile beklentinin hafif üzerinde gelirken, nakit pozisyonu çeyreklik 8,5 milyar yuan artışla 56,7 milyar yuana yükseldi. 3Ç26 teslimat rehberliği 108-111 bin adetle beklentilerin 7-9
Gac — Zarar döngüsü
GAC Group ikinci çeyrekte 3,8 milyar yuan net zarar açıkladı. Çin'de talep daralıyor, maliyetler de artıyor. Goldman Sachs, şirketin iki yıl daha zarar edeceğini öngörüyor ve H hissesi için tavsiyesini Sat'a çekti.
Horizon Robotics — 1H26 operasyonel deleverage
Horizon Robotics 2026'nın ilk yarısında 1,7 milyar yuan düzeltilmiş net zarar açıkladı. Gelir yüzde 33 büyüdü ama artan operasyonel giderler kârlılığı baskıladı. Morgan Stanley, Overweight tavsiyesini ve 8,70 Hong Kong dolarlık hedef fiyatı korudu.
Weichai Power — AIDC güç üretiminde büyüme
Weichai Power'ın AIDC güç üretim işi 2028'de net karın yarısından fazlasını oluşturacak. Goldman Sachs, H hissesi için 55 HK$ hedef fiyatla Buy tavsiyesini koruyor.
Sinotruk — eHDT dönüşüyle marj toparlanması
Sinotruk'un elektrikli ağır kamyon segmenti haziranda aylık bazda başabaş noktasına ulaştı. Yönetim yıl sonunda segmentin tamamında başabaş olmayı hedefliyor. Bu, ikinci yarıda kâra katkı anlamına geliyor.
China Res — temettü odaklı değerleme
Morgan Stanley, China Resources Mixc için hedef fiyatı 48,06 Hong Kong dolarına hafifçe yükseltti. Yeni değerleme yöntemi temettü verimine dayanıyor. 2026-28 kâr tahminleri ise aşağı yönlü revize edildi.