JD — Dördüncü Çeyrek Telekonferansı (5 Mart 2026)

Kısa Özet

JD.com 2025 mali yılını dirençli bir performansla kapattı. Kullanıcı büyümesi güçlüydü, gelir sürücüleri çeşitlendi ve faaliyet marjı üst üste altıncı yılında da arttı. Dördüncü çeyrekte elektronik ve beyaz eşyadaki yüksek baz etkisi gelirleri baskıladı. Genel ürün kategorileri, pazar yeri ve reklam gelirlerindeki çift haneli büyüme ise bu baskıyı telafi etti. Gıda teslimatı işinde yatırım verimliliği arttı, zarar çeyreklik bazda yaklaşık %20 daraldı. Yönetim, rekabetin rasyonelleşmesi halinde 2026’daki toplam yatırımın 2025’in altına ineceğini belirtti. Avrupa’da Joybuy platformu Mart 2026’da faaliyete başlıyor. Şirket, yapay zeka uygulamalarını tüm değer zincirine yayarak rekabet avantajını derinleştiriyor. Hissedarlarına ise 1,4 milyar dolar nakit temettü ve 3 milyar dolarlık hisse geri alımıyla bağlı kalıyor.

Öne Çıkanlar

- JD Retail’in 2025 tam yıl faaliyet marjı 52 baz puan artarak %4,6’ya ulaştı ve üst üste altıncı yılında da genişledi. Brüt marjdaki 1,1 puanlık iyileşme, tedarik zinciri gücünü ve elverişli kategori karmasını yansıtıyor.