TME — Üyelik düşüşü korkulandan hafif

Tencent Music'in ikinci çeyrek sonrası yatırımcı toplantısı, üyelik tarafındaki düşüşün en kötümser senaryodan hafif olduğunu gösterdi. Ama toparlanmanın ne zaman geleceği hala belirsiz. Yönetim rekabetin ne zaman yumuşayacağına dair net bir takvim vermedi. İki çeyrek mi, on sekiz ay mı, belli değil.

Raporlanan üyelik geliri ikinci çeyrekte yıllık %8 büyüdü, ilk çeyrekte %7'ydi. Bu rakam yanıltıcı çünkü Ximalaya konsolidasyonu devreye girdi. Bazı yatırımcılar yıllık yaklaşık 4 milyar yuanlık Ximalaya sesli kitap gelirinin tamamının üyelik gelirine eklendiğini varsayıyordu.