Piyasa Gelişmeleri — 24 Eylül 2026
Teknoloji hisseleri düşerken Meta yükseldi, Dow üçüncü gün geriledi. Brent 106 doları aştı, 30 yıllık tahvil getirisi 2004'ten beri en yüksek seviyede. OpenAI ve Anthropic modellerini İngiltere ile paylaşmayacak.
Tüketim
Tüketici ürünleri, perakende, gıda, moda ve eğlence sektörlerine dair şirket ve sektör notları.
1116 yazı
(Sayfa 29)
Tüketim — Beyaz eşya baskısına karşı siyah eşya dönüşümü
Ev aletleri sektörü 26H1'de gelirde yatay, kârda daralma yaşadı. Beyaz eşyada iç talep zayıf, siyah eşyada Mini LED ve global açılım kârlılığı taşıyor.
Tüketim — 2026 yarıyıl rekorları ve yukarı revize edilen yıl hedefleri
ASICS 2026 ilk yarıda gelirini yüzde 32,7 artırdı, yıl hedeflerini yukarı çekti. Büyüme Avrupa, Japonya ve Kuzey Amerika'da güçlü seyrederken Çin pazarı uzun vadeli fırsat olarak öne çıkıyor.
Tüketim — Beyaz eşya ayrışması ve konut politikası desteği
Çin ev aletleri sektöründe siyah beyaz eşya tarafı beklentileri aşarken beyaz eşya liderleri temkinli bir tablo çizdi ve konut kredisi reformunun talebi 27H1'de desteklemesi bekleniyor.
Tüketim — Zayıf ev aleti talebi ve hammadde baskısı
Geleneksel beyaz eşyada online satışlar hız keserken temizlik cihazları hem online hem offline kanalda güçlü toparlanma gösteriyor, bakır ve plastik fiyatlarındaki yükseliş maliyet tarafında baskıyı artırıyor.
China Res — ekosistemin genişlemesi
China Resources Mixc'in 1H26 sonuçları beklentilerle uyumlu geldi. Citi, şirketin 2026-28'de yüzde 10'un üzerinde kar büyümesi bekliyor ve hedef fiyatı 53,30 HK$'a yükseltti.
Tüketim — Temmuz verileri
Japonya'da Temmuz'da günlük tüketim malları satışları yıllık %3 arttı, fiyat momentumu %6'ya çıktı. Departman mağazalarında kozmetik satışları %7 büyürken vergisiz satışlar %18 yükseldi ve iç talep %4 toparlandı.
Tüketim — AI benimsemesinin hızlanması
Morgan Stanley'in tüketici anketine göre AI günlük kullanımı hem kişisel hem iş hayatında yükseliyor. Enflasyon endişesi 2026'nın en yüksek seviyesine çıkarken, üst gelir grubunda bu oran yüzde 65'e ulaşıyor.
China Res — 1H26 beklentilerle uyumlu
China Resources Mixc'in 1H26 sonuçları beklentilerle uyumlu geldi. JPMorgan Overweight tavsiyesini korurken hedef fiyatı 55 HK$ olarak belirledi.
Gayrimenkul — T1 odaklı arsa alımı ve marj toparlanması
C&D International ilk yarıda satışlarda sektör ilk 5'ine yükseldi, brüt marjını 1,4 puan artırdı ve 52 milyar yuanlık kaynak yeniledi. Citi hedef fiyatı 19 HK dolarına çıkardı, ancak tamamlanmış konut satışı politikası nedeniyle 30 günlük kısa vadeli görünümü aşağı yönlü.
China Res — SOTP değerlemesi
Citi, China Resources Mixc için 52,6 HK$ hedef fiyat belirledi. Değerleme, parça bazlı (SOTP) yaklaşımla üç ana segmentin farklı çarpanlarla ağırlıklandırılmasına dayanıyor. Alışveriş merkezi işi 30x 2026 beklenen F/K ile değerleniyor.
Saglik — Model güncellemesi
Morgan Stanley, Beauty Farm için hedef fiyatı 38,50 HK$'de ve Overweight tavsiyesini korudu. 1H26 sonrası EPS tahminleri 2026 için %2,4 yukarı, 2027 için %1,6 aşağı revize edildi.
Restoranlar — Fast casual sektöründe toparlanma
ABD restoran sektöründe 23 Ağustos haftasında trafik daralması yüzde 2,8'e geriledi. Fast casual segmenti yüzde 3,8 büyümeyle 350 baz puan ivme kazandı, bunda Chipotle'ın BOGO kampanyaları belirleyici oldu. Citi, sektör genelinde toparlanmanın segment bazlı ayrıştığını vurguluyor.