Piyasa stratejisi: endeks hedefleri, varlık dağılımı, fon akışları ve konumlanma, faktör ve kantitatif çalışmalar, makro görünüm.
ABD’de Ekim çekirdek enflasyonu aylık %0,3 ile beklentileri aştı. Fed’de 8-9 Aralık’ta 25 baz puanlık faiz artışı yüzde yüzün üzerinde olasılıkla fiyatlandı, küresel faizler satıldı ve dolar endeksi yılın zirvesini test etti.
Küresel emtia vadeli piyasalarında açık pozisyonların değeri, 6 Kasım’da biten haftada %7 eriyerek 1,9 trilyon dolara indi. Net yatırımcı konumlanması %15 daralarak 161,8 milyar dolara geriledi.
Avro bölgesinde tüketim büyümesinin 2026/27 kışında çeyreklik bazda yüzde 0 civarında duraklaması bekleniyor. Toptan satış gaz ve elektrik fiyatlarının faturalara gecikmeli yansıması 2027’nin büyük bölümünde büyümeyi trendin altında tutabilir.
Çin şirketlerinin önümüzdeki beş yılda yıllık %10 trend hisse başı kâr büyümesi ve olağan seviyede %12 özkaynak kârlılığı üretmesi öngörülüyor. İki gösterge de endeksin mevcut seviyelerinden %10-15’lik yeniden değerleme potansiyeline işaret ediyor.
Kasım’da ABD merkezli fonlara 5,4 milyar dolarlık yabancı portföy girişi geldi, itici güç hisse fonları oldu. Aynı dönemde ABD tahvil fonlarından 341 milyon dolarlık çıkış yaşandı.
İklim ve geçiş temalı hisseler 2026’nın ikinci yarısında yaklaşık %7 gerilese de yılbaşından bu yana yaklaşık %15 kazançla küresel endeksi yaklaşık 5 puan geçiyor.
ABD Hazinesi kasım refinansmanında kupon ihale büyüklüklerini değiştirmedi ve 'önümüzdeki birkaç çeyrek' ifadesi 3-5 çeyrek boyut değişikliği gelmeyeceği şeklinde okunuyor. İlk kupon büyümesinin borç limiti çözüldükten sonra kasım 2027’de ve 2-10 yıl vadelerinde gelmesi bekleniyor.
Ekim ayındaki yapay zekâ satışından bu yana Nasdaq 100, SPX karşısında 3,82 z-skorluk ekstrem bir performans açığında. Öne çıkan kurulum korumalı uzun gama, kısa vega ve uzun delta. Toparlanma işlemleri NDX opsiyonları üzerinden kuruluyor.
Çin hisseleri devlet destekli rekor tempolu ETF alımlarıyla güçlü bir hafta geçirdi ve HSCEI %5,2 yükseldi.
Ekim’de genel ve çekirdek enflasyonun aylık %0,2 yükselmesi bekleniyor. Yıllık %3,2 öngörülen çekirdek PCE, Aralık’ta faiz artışı ihtimalini gündemde tutmaya yetecek görünüyor.
Çin’de ekim ayında üretici enflasyonu beklentileri aşarken tüketici ve çekirdek enflasyon yavaşladı. Tablo talep kaynaklı bir canlanma değil, enerji kaynaklı bir maliyet şoku çiziyor.
STOXX 600 şirketleri 2026’nın üçüncü çeyreğinde beklentileri %8 aştı ve 2024’ün ilk çeyreğinden bu yana en güçlü sonucu verdi. Kazançlar yıllık bazda %27 büyüdü, marjlar %13,5 ile rekor kırdı.