İlaç
İlaç ve biyoteknoloji sektörü; klinik denemeler, FDA onayları ve ilaç şirketleri.
Akeso — HARMONi-3 öncesi 171 HK$ hedef
Akeso'nun 2026'nın ilk yarı geliri 1,81 milyar yuan ile beklentilerin altında kaldı. Citi hedef fiyatı 185 Hong Kong dolarından 171 Hong Kong dolarına indirdi. Asıl katalizör HARMONi-3 verisi ve FDA kararı.
Medicaid — Üyelik erimesinde hızlanma
CMS verilerine göre Medicaid üyeliği Mayıs'ta aylık %0,5, yıllık %5 geriledi. Erimenin 2026'da %5-6'ya ulaşabileceği, düşük riskli üyelerin ayrılmasının da marj toparlanmasını geciktirebileceği düşünülüyor.
Shanghai Pharmaceuticals — Dağıtım ve inovasyon dengesi
Shanghai Pharma 2026'nın ilk yarısında dağıtımda istikrarlı, üretimde mütevazı büyüdü. İnovatif ilaç satışları yüzde 29 artarken CSO işinin 2026'da 10 milyar yuana ulaşması bekleniyor. Morgan Stanley, Overweight tavsiyesini ve 16,50 Hong Kong dolarlık hedef fiyatı korudu.
NVO — Wegovy hapı plato
Wegovy franchise'ı 21 Ağustos haftasında haftalık bazda %1 geriledi, 4 haftalık ortalamada yatay kaldı. Hap, franchise'ın %35'ini oluşturuyor ve son 12 haftadır bu oran değişmiyor. Citi, oral pazarın enjekte edilebilir pazarı yamyamlamadığını ancak hapın plato yaptığını söylüyor.
Mindray — Yatırımcı gündemi
Mindray 31 Ağustos'ta yatırımcı toplantısı düzenleyecek. Gündemde kanal stok eritme, hastane sermaye harcamaları, VBP/DRG etkisi, denizaşırı büyüme, AI stratejisi ve H-share listeleme planı var.
Biyoteknoloji — Klinik deney takviminde yoğun hafta
19-26 Ağustos arasında dokuz yeni faz çalışması başladı. Pfizer'ın tilrekimig programı astım ve egzamada faz 3'e taşındı, Eli Lilly depresyonda brenipatide ile ilerliyor.
Wuxi Xdc — 1H26 NDR çıkarımları
WuXi XDC, 2025-30 dönemi için yıllık yüzde 30-35 gelir büyümesi hedefini korudu. Singapur tesisinin devreye girmesi brüt marjı 2027'de 2 puana kadar sulandırabilir. Toplam sipariş portföyü 2,2 milyar dolarla yıllık yüzde 62 arttı.
Çin — 2Ç26 bilanço sürprizleri
MSCI China'da 2Ç26 kazançları şirket sayısı bazında %4,3 net pozitif sürpriz yaptı, 1Ç26'daki negatif tabloyu geride bıraktı. Sağlık ve bilgi teknolojileri güçlü gelirken, tüketici ve emlak zayıf kaldı. A-share tarafında ise kazançlar şirket sayısı bazında beklentinin altında.
Innovent — 35-40 milyar yuan hedefi
Innovent 1H26'da gelirini yüzde 45 artırdı, net karı yüzde 50 büyüdü. Yönetim FY30 gelir hedefini 35-40 milyar yuan olarak açıkladı. Citi hedef fiyatı 115 HK$'dan 149,6 HK$'a yükseltti ve Buy notunu korudu.
WuXi Biologics — Yukarı gelir rehberliği
Citi, WuXi Biologics için hedef fiyatı 42 HK$'dan 62 HK$'a yükseltti ve Buy notunu korudu. Şirket 2026 gelir rehberliğini sabit kur bazında yüzde 20-23'e çekerken, 2027'de 100 baz puan marj iyileşmesi öngörüyor.
Tigermed — Sipariş ivmesi ve fiyatlama toparlanması
Tigermed'in 1H26 net yeni siparişleri yıllık yüzde 30'un üzerinde büyüdü, ikinci çeyrekte hızlandı. Yeni siparişlerde fiyatlama neredeyse çift haneli artışa döndü, klinik operasyon teklif kazanma oranı yüzde 60'a yaklaştı. Goldman Sachs hedef fiyatı HK$52,10'da korudu.
İlaç — Eldivende gelir büyümesi
2026 ilk yarıda Çinli eldiven üreticilerinin gelirleri yüzde 22-38 aralığında büyüdü, maliyet avantajı ve enerji farkı sektörde kalıcı bir yeniden yapılanma yaratıyor.