Seyahat — Otel RevPAR'ında haftalık geri dönüş sinyali
Çin'de genel otel RevPAR'ı 13 Eylül haftasında yıllık bazda düştü ve bir önceki haftaki yükselişini tersine çevirdi.
Son Eklenenler (Sayfa 214)
Tüketim — 2Ç26 marj baskısı
Huali Industrial'ın ikinci çeyrek net karı yıllık yüzde 37 geriledi, Goldman Sachs tahminini yüzde 33 kaçırdı. Yönetim ikinci yarıda gelir artışı beklese de marj toparlanması belirsiz, hedef fiyat 31 RMB'ye indirildi.
ZTO — Pazar payı hedefi
ZTO, ikinci yarıda sektör hacim büyümesini yüzde 5 civarında bekliyor. Pazar payı hedefi değişmedi. Anti-involution önlemlerinin 2027'ye kadar süreceğini öngören yönetim, tersine lojistikte en büyük oyuncu konumuna yükseldi.
Enerji — Kademeli marj toparlanması
XJ Electric'in ilk yarı net karı yıllık yüzde 34 gerilerken ikinci çeyrekte daralma yüzde 29'a yavaşladı. Sayaç ve orta gerilim ihale fiyatları dip yapıp toparlanmaya başladı, UHV DC sipariş birikimi 7,7 milyar yuana ulaştı.
Zijin — model güncellemesi
Citi, Zijin Mining için hedef fiyatı 51,8'den 60,5 HK dolarına yükseltip al tavsiyesini korudu. Bakır marjı 1H26'da %67'ye çıktı, serbest nakit akışı 42,5 milyar yuana ulaştı, 2026-28 kazanç tahminleri %5-34 aralığında yukarı revize edildi.
Enerji — FCF toparlanması
China Coal Energy ikinci çeyrekte serbest nakit akışını çeyreklik bazda yüzde 20 artırdı, net kaldıraç eksi yüzde 9'a geriledi. Sermaye harcamalarındaki düşüş nakit üretimini destekliyor.
Kimya — Rekor e-fabric zamları
Ağustosta elektronik kumaş zamları beklentileri katladı, 7628 tipi metrede 10,1 RMB ile rekora çıktı. Citi bu döngüde Jushi için 67 RMB hedef fiyat veriyor, son satışı giriş noktası olarak görüyor.
Zhaojin — Kaza kaynaklı üretim daralması
Zhaojin Mining'in 2026 ilk yarı net karı 1,58 milyar yuanda kaldı. Altın fiyatları yıllık %46,7 artarken kar büyümesi %9,6'da takılı kaldı, iki maden kazası üretimi %21,9 geriletti.
Kimya — Fiyat korumadan hacme geçiş
Beijing New Building Materials alçıpanda fiyat koruma stratejisini bırakıp pazar payını yüzde 65-70'e geri çekmeyi hedefliyor. İlk yarıda sevkiyatlar 170 milyon metrekare gerilerken, uzun vadede talep 28-30 milyar metrekareye toparlanabilir.
Lojistik — Temmuz'da kısmi toparlanma
Temmuz'da Çin ekspres sektörü parsel hacmi büyümesi yüzde 4,1 ile hazirana göre hafif iyileşti, ortalama satış fiyatı da yüzde 3,8 arttı. STO ve YTO güçlü performans gösterirken Citi premium ekspres sıralamasında SF'yi JD Logistics'in önüne koydu.
AI — AI optik yatırımı 1,7 milyar dolar
Dongshan Precision ikinci çeyrekte 14,7 milyar yuan gelirle beklentileri yakaladı, AI optik yatırımını 1,7 milyar dolara çıkardı. Optik transceiver işi ilk yarıda 5,4 milyar yuan gelir ve yüzde 39,3 brüt marj üretti.
AI — Rekor 2Ç26 ve OSAT döngüsü
Tianshui Huatian 2Ç26'da 727 milyon yuan net kar ve 5,7 milyar yuan gelirle rekor kırdı, brüt marjı %16,9 ile beklentileri aştı. Citi, benzeri görülmemiş OSAT döngüsünün sürdüğünü ve hedef fiyatın 23,5 yuan olduğunu söylüyor.
Neway Valve — Yüksek marjlı hendek
Neway Valve ilk yarıda 733,4 milyon yuan net kar açıkladı. İkinci çeyrekte brüt kar marjı yüzde 36,7'ye çıkarken Citi 77 yuan hedef fiyatla alım önerisini koruyor.