BYD - Analist raporları

BYD hisseleri bu sabah Hong Kong'ta yüzde 5'i aşan düşüşler gördü.

Net marj tarafı sıkıntılı, dün ilk bakışta net kar büyümesindeki yavaşlık dikkatimi çekmişti. Piyasa da oraya takılmış. Araç başına 10000 yuan üstü net kar beklenirken, 9300 yuande kaldı. Yaklaşık 1300 dolar ediyor. Toparlanmakla birlikte, hoş değil.

Analist yorumlarından bazı alıntıları ChatGPT aracılığıyla aşağıya not ediyorum.

Morgan Stanley (Tim Hsiao)

• 3. çeyrek sonuçları büyük ölçüde piyasa beklentileriyle uyumlu; brüt kâr marjındaki genişleme, artan operasyonel giderlerini dengeledi.
• Araç başına kâr 9.300 yuan ile piyasa beklentisinin (10.000 yuan) altında kaldı; yine de, 2. çeyrekteki 8.500 yuan ve 1. çeyrekteki 6.600 yuan seviyelerinden yükselişte.
• Şirketin büyümeyi 2025’e taşımak için yüksek segment ve küresel stratejilerini yeniden ayarlaması büyük önem taşıyor.

Citigroup (Jeff Chung)

• 2024 satış tahminini 4.04 milyon birimden 4.27 milyon birime yükseltti.
• 3. çeyrek araç brüt kâr marjı, ölçek ekonomisinden faydalanarak çeyrek bazında 3.2 puan artarak %25.6’ya yükseldi ve beklentileri aştı.

Bloomberg Intelligence (Joanna Chen)

• BYD’nin bu yıl 4 milyon birim satış hedefini rahatça geçmesi bekleniyor; artan ölçek ve güçlü maliyet kontrolü, 2025’e kadar marj istikrarını desteklemeli.
• “Otomotiv brüt marjı 3. çeyrekte %25’in üzerine çıktı ve 2023’ün ikinci yarısı seviyelerine benzer bir performans gösterdi.”
• Çin’deki güçlü elektrikli araç talebi BYD satışlarını desteklerken, Latin Amerika ve Güneydoğu Asya kısa vadeli büyüme bölgeleri olarak öne çıkıyor.

Jefferies (Johnson Wan)

• BYD “piyasa beklentileriyle uyumlu, güçlü bir çeyrek daha sundu.”
• “4. çeyrekte BYD’nin çeyreklik satış hacminin yeni bir rekor kırmasını, ölçek ekonomilerinden elde edilen kazançlar ve DM5.0 modellerinin daha yüksek satış oranları sayesinde araç başına daha yüksek net kâr elde etmesini bekliyoruz.”

Nomura (Joel Ying)

• Üst seviye beklentilerin biraz altında, araç başına ortalama satış fiyatı “nispeten yatay kaldı, DM-i 5.0 modellerinin teslimatından sonra toparlanma eğilimi göstermedi.”
• Rekabetçi ortamı göz önünde bulunduran BYD, SG&A ve Ar-Ge harcamalarına aktif olarak yatırım yapmaya devam etti. Bu kapsamda, Ar-Ge harcamaları yıllık bazda %23 artışla 13.7 milyar yuan oldu.

Üçüncü Çeyrek Sonuçları:

• Net gelir: +%11.5
• Net gelir: 11.61 milyar yuan
• Gelir: 201.12 milyar yuan, tahmin: 204.85 milyar yuan (Bloomberg Konsensüsü)
• Hisse başı kazanç (EPS): 4.00 yuan