Piyasa — Kısa uçta getiri yükselişi
ABD’de tarım dışı istihdam ekimde piyasa beklentisi olan 70 binin çok üzerinde, 165 bin kişi arttı ve işsizlik %4,1’e geri indi.
Avrupa Hisseleri
Avrupa borsalarında işlem gören şirketlere dair notlar.
441 yazı
(Sayfa 16)
Otomotiv — BEV penetrasyon artışı
Jefferies'e göre Avrupa'da Ağustos BEV kayıtları yıllık bazda yüzde 49 artarken penetrasyon 8,1 puan yükselerek yüzde 28,3 seviyesine çıktı. Pay kayıpları Toyota, Hyundai-Kia ve Çinli üreticilerin lehine gerçekleşti.
Alman hisse piyasası — Kazanç toparlanması ve GARP fırsatı
Almanya, küresel ölçekte en cazip büyüme makul fiyat fırsatlarından birini sunuyor. Alman hisse piyasası yaklaşık 15 kat vadeli kazançla işlem görüyor. ABD'ye göre yaklaşık yüzde 25 iskonto var, üstelik orta vadeli kazanç büyüme beklentileri daha yüksek.
Otomotiv — EREV'de ilk hamle yarışı
ABD'de menzil uzatmalı elektrikli araç (EREV) pazarının büyüklüğü 775 milyar dolar olarak hesaplanıyor. EREV'ler benzer bir tam elektrikli araca göre iki kat menzili eşit ya da daha düşük üretim maliyetiyle sunuyor, ilk büyük lansmanlar 2026-2027'de geliyor.
Avrupa Otel Sektörü — ABD öncülüğünde RevPAR ivmesi
30 Ağustos-5 Eylül haftasında Kıta Avrupası'nda yıllık konaklama başına gelir (RevPAR) artışı yavaşladı ama güçlü kaldı. Oran bir önceki haftadaki yüzde 12,1'den yüzde 6,6'ya geriledi.
SMid hisseler — Japonya dışında aşırı ağırlık
Japonya dışı gelişmiş piyasalardaki küçük ve orta ölçekli hisselerde aşırı ağırlık, diğer bölgelerde ise eksik ağırlık görüşü korunuyor. Gerekçe olarak beş nokta sıralanıyor.
Avrupa Seyahat ve Dinlence — Enflasyon baskısında otel direnci
11 Eylül 2026 Yaz tatilinin ardından gelen ilk tam hafta, Seyahat ve Dinlence sektöründeki duyarlılığı pek iyileştirmedi. Sektör bu hafta yine zayıf seyretti ve yüzde 1,1 geriledi, buna karşılık yüzde 2 düşen daha geniş kapsamlı Avrupa Stoxx 600 endeksine kıyasla ılımlı bir üstünlük sağladı.
Avrupa İş Hizmetleri — Geri çekilmelerde değerleme fırsatı
Elis ve benzeri iş hizmetleri şirketlerindeki geri çekilmeler temel yatırım tezini gözden kaçırıyor ve fırsat yaratıyor. Johnson Service 2026 mali yılı için en az yüzde 14 faaliyet marjı hedefine bağlı kaldı, Sunbelt ise 2027 mali yılı hedeflerini yükseltti.
Avrupa Eczacılık — Vyvgart'ta çift haneli yukarı sapma
IQVIA haftalık verilerine göre Vyvgart'ın ima edilen FY26 satışları konsensüsün yüzde 8, DB tahmininin yüzde 12 üzerinde. Quviviq, Nemluvio, Vyepti ve Rexulti'de tek haneli yukarı, Bimzelx'te tek haneli aşağı sapma öne çıkıyor.
Rafineri ürünleri — Dizel marjlarında rekor
Orta Doğu ve Rusya'daki rafineri kesintileri sürüyor, dizel stokları sezona aykırı biçimde çekiliyor ve risk primi artıyor. Son bir ayda dizel fiyatları ve marjları yükseldi. ABD perakende dizel fiyatları galon başına 6 dolarla rekor kırdı.
İngiltere hisseleri — İç pazanda tahvil baskısı
Goldman Sachs Portföy Strateji ekibi, ileriye dönük kazanç çarpanının pahalı olmadığını ve kabaca İngiltere GSYH büyümesinin yaklaşık yüzde 1 olduğu seviyeyle, cari seviyeye benzer biçimde tutarlı göründüğünü belirtiyor.
Tayvan bisiklet üreticileri — Talepte toparlanma belirtileri
Giant'ın Ağustos satışları yıllık bazda yüzde 3 artarken Merida yüzde 21 geriledi. Avrupa ve Çin talebi toparlanma belirtileri verirken ABD satışları WRO kaynaklı tedarik eksikleriyle düştü.
Bakır — Tarif öncesi stok birikimi
ABD'nin olası gümrük tarifeleri öncesinde yaptığı stok birikimi, 2026'da bakır fiyatlarının kilit desteği. Tarife kararı henüz verilmedi ve piyasa tarife olmaması senaryosuna daha fazla ağırlık veriyor.