Stoxx 600’ün yıl sonunda 610, gelecek yılın ikinci çeyreğinde 580 endeks seviyesine inmesi bekleniyor. İkinci çeyrek hedefi kabaca %10 aşağı demek. Yapay zekâ harcamasının duraklaması, döngüsel sektörler yerine gıda ve kişisel bakım gibi savunmacıları öne çıkarıyor.
Avrupa hisse piyasasında tablo çelişkili. Endeks rekorlarda, kazanç sezonu güçlü, makro veri sert. Ama strateji tarafında negatif görüş korunuyor ve endeks için aşağı yönlü hedef var. Nedeni, yapay zekâ yatırımlarının dayanıklılığına duyulan güvenin sarsılmış olması.
Avrupa’da döngüsel hisseler ile savunmacı hisseler arasındaki makas yaz ortasından bu yana savunmacılar lehine sert biçimde açıldı. Döngüsel ve savunmacı hisselerin göreli fiyat endeksi Haziran ortasında 30 yıllık zirvesini gördü. O zamandan beri döngüseller savunmacılara karşı %15’ten fazla geriledi.
Hareketin dağılımı da anlamlı. Geri gidiş kabaca ikiye bölündü.