NewChinaLife — Üç kanalda verimlilik rekoru karı zirveye taşıdı

New China Life 2025'te neredeyse tüm karlılık göstergelerinde tarihi seviyelere ulaştı. Huayuan Securities'in hesaplarına göre şirketin yıllık net karı yüzde 38,3 artarak 36,3 milyar yuana çıktı. Yıllık yeni iş değeri ise yüzde 57,4 yükselişle 9,8 milyar yuana ulaştı. Toplam yatırım getirisi yüzde 6,6 ile 2024'teki yüzde 0,8'in oldukça üzerine çıktı. Toplam prim üretimi, içsel değer ve hissedar karı gibi kalemler de şirket tarihinin en yüksek rakamlarına ulaştı. Performansın arkasında "sigorta, hizmet ve yatırım" üçgenindeki sinerji yatıyor. Sigorta ve hizmet tarafında müşteriye yaşam boyu eşlik eden sağlık, emeklilik ve servet yönetimi çözümleri ana iş kolunu besliyor. Yatırım ayağında ise şirket varlık dağılımını daha verimli hale getirdi. Özellikle 2025'te Hangzhou Bankası ve Beijing Holdings'teki pozisyonlar "iştirak" statüsüne alındı. Bu muhasebe hamlesi 3,5 milyar yuanın üzerinde tek seferlik gelir getirdi ve toplam karın yaklaşık yüzde 8,4'ünü oluşturdu. Bu değişiklik şirketin yatırım portföyündeki etkiyi daha şeffaf gösteriyor. Dağıtım kanallarının tamamında verimlilik gözle görülür biçimde arttı. En kritik kanal olan bireysel acentelerde uzun vadeli ilk yıl primleri %44 artışla 19 milyar yuana yaklaştı. Acente başına aylık ortalama üretim %43 yükselerek 11.200 yuana ulaştı. Acente sayısı da istikrarlı. Banka sigortacılığı kanalının stratejik ağırlığı yükseltildi. Bu kanalda uzun vadeli ilk yıl primleri %52, yeni iş değeri %110 büyüdü. Aktif şube sayısı %40’ın üzerinde artarken kişi başı üretim %17 yükseldi. Grup kanalında kamu ve devlet şirketlerine odaklanılmasıyla kişi başı üretim %19 arttı. 2026’da belirleyici olan on yıl ve üzeri vadeli prim üretimi olacak. Şirket 2025’te ağırlığı kısa vadeli primlere verdi. Oysa yeni iş değeri marjı yüksek olan on yıl ve üzeri primler %14 geriledi. Sektör 2026’da katılım esaslı ürünlere kayıyor. Bu ürünler geleneksel poliçelere göre daha düşük marj sunduğu için uzun vadeli prim satışları yeni iş değeri büyümesini belirleyecek. Yatırım cephesinde de risk iştahı arttı. Toplam yatırım varlıkları %13 büyüyerek 1,84 trilyon yuana ulaştı. Hisse senedi ve fonların portföy içindeki payı 2,3 puan artışla %21,1’e çıktı. Şirket 2024’te de bu oranı 4,7 puan artırmıştı. Huayuan Securities 2026-2028 dönemi net kar tahminlerini sırasıyla 31 milyar, 35,6 milyar ve 40,4 milyar yuan olarak açıkladı. Bugünkü fiyatla hisse başı içsel değere göre 2026 yılı için 0,64 katından işlem gören New China Life için al tavsiyesi korunuyor.