Finans — Yüksek faiz ortamında kazanç kaynaklı direnç

JPMorgan küresel hisse stratejisi ekibi Dubravko Lakos-Bujas ve Bhupinder Singh, son bir yılda piyasa beklentilerinin faiz indirimlerinden faiz artırımlarına dönmesi sonucunda borçlanma maliyetlerinin yükseldiğini belirtiyor. Bu süreçte uzun vadeli Hazine tahvilleri yüzde -10 değer kaybederken ileri fiyat kazanç çarpanı yaklaşık 3 kat sıkıştı. Buna karşılık hisseler, beklentilerin çok üzerinde gelen kazanç büyümesi sayesinde hâlâ yüzde 16 prim yapıyor. Kazanç büyümesi 2026 için yüzde 28, 2027 için yüzde 21 olarak öne çıkıyor. ABD 30 yıllık tahvil faizi yaklaşık yüzde 5,40 ile yaklaşık 20 yılın en yüksek seviyesine yükseldi.