Xinbao’nun 2026’nın üçüncü çeyreğinde tüm kârlılık marjları düştü, net kâr marjı yüzde 1,9’a indi. Hisse başı kâr tahminleri 2026-2028 için yüzde 13-41 aşağı çekildi, 12 aylık hedef fiyat 11,3 yuandan 10,0 yuana indi.
Xinbao’da asıl mesele 2026’nın üçüncü çeyreğinde marjlardaki sert daralma. Brüt kâr marjı yıllık bazda 4,3 puan gerileyip yüzde 15,7’ye indi. Faaliyet marjı 4,7 puan düşerek yüzde 3,6’da kaldı.
Net kâr marjı da 4,8 puan kayıpla yüzde 1,9’a geriledi. Kötüleşmenin arkasında maliyet enflasyonu ve döviz kaynaklı baskı unsurları var. Satış genel yönetim giderleri ılımlı seyretti, yıllık bazda yüzde 4 arttı, gider oranı 0,4 puan yükseldi.
Goldman Sachs, Xinbao için Nötr tavsiyeyi korudu ve 12 aylık hedef fiyatı 11,3 yuandan 10,0 yuana indirdi. Yeni hedef, 2026 ve 2027 tahminlerinin ortalama hisse başı kârına 13 kat çıkış çarpanı uygulanarak belirlendi. Hisse başı kâr tahminleri 2026-2028 dönemi için yüzde 13 ila 41 arasında aşağı revize edildi.