Weichai Power — Denizaşırı büyüme ve temettü artışı

Weichai Power 2025 ilk yarısında 113,15 milyar yuan gelir elde etti, yıllık %0,6 artış. Net kar ise %4,4 düşüşle 5,64 milyar yuana geriledi. Şirket temettü oranını %57'ye yükselterek hisse başına 0,358 yuan ara temettü dağıttı. Brüt kar marjı yüzde 22,2'ye çıktı (0,4 puan artış). Ancak net marj gider artışıyla yüzde 5,8'e geriledi. Dönem giderleri gelirin %15,1'ine yükseldi. Motor satışları 362 bin adetle %9,5 düştü. Ağır kamyon motorları 125 bin adede %22,4 geriledi. Buna karşılık motor doğrudan ihracatı %14 artışla 37 bin adet oldu, buradan elde edilen gelir %54 yükseldi. Özellikle veri merkezi motorları dikkat çekti. Yaklaşık 600 adet satıldı, bir önceki yıla göre %491 artış. Bu kalemden gelen gelir 2,52 milyar yuana ulaştı. İştirak Şaanksi Ağır Kamyon satışları %14,6 artışla 73 bin adet oldu. Pazar payı 1 puan yükselerek %13,5'e çıktı. İhracat 27 bin adetle katkı sağladı. Şaanksi'nin net karı %13,4 arttı. Yeni enerji ağır kamyon satışları %255 sıçrayarak 10 bin adedi aştı. Yeni enerji güç aktarma organları parkı devreye girdi, bu alandaki gelir %37 büyüdü. Tarım makineleri iştiraki Lovol'ün geliri yatay seyrederken karı %2,3 arttı. Forklift ve lojistik iştiraki KION'un geliri %2,3 düştü. Kar ise bir defalık verimlilik planı giderleri (1,51 milyar yuan) nedeniyle %79,9 azaldı. Ancak KION'un yeni siparişleri %22,2 arttı ve ikinci çeyrek siparişleri tarihi zirveye ulaştı. ABD'deki PSI güç sistemleri iştiraki 330 milyon dolar gelir, 70 milyon dolar karla tarihi rekor kırdı. Southwest Securities raporunda Weichai Power'ın denizaşırı operasyonlarının gücüne ve temettü artışına dikkat çekildi. 2025-2027 yılları için net kar tahminleri sırasıyla 12,72 milyar, 15,08 milyar ve 16,96 milyar yuan. Cari fiyatla 10-8 kat F/K seviyesinde işlem gören hisse için 'Al' tavsiyesi korundu. Riskler arasında sektör talebi zayıflığı, hammadde fiyat dalgalanması ve döviz kurları sayıldı.