WeichaiPower — Ağır kamyon motoru toparlanması hız kazanıyor

Dong Wu Zheng Quan'ın raporuna göre Weichai Power 2025 üçüncü çeyrekte güçlü performans gösterdi. Şirket 57,4 milyar yuan gelir açıkladı. Gelir geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 16, bir önceki çeyreğe göre yüzde 3 arttı. Net kar 3,23 milyar yuan ile beklentilerin üstünde geldi. Çeyreklik bazda yüzde 10, yıllık bazda yüzde 29,5 arttı. Motor iş kolunda ivme var. Çeyrekte toplam 174 bin motor satıldı. Geçen yıla göre artış yüzde 2,4. Bunun 63 bini ağır kamyon motoru. Bu segmentteki büyüme yüzde 5. Doğalgaz motorları ise daha hızlı büyüdü. İç satış bazında 28,2 bin adet satıldı, yıllık artış yüzde 32. Dizel motor satışları yüzde 3 gerilerken doğalgaz motorlarındaki yüzde 32'lik artış Weichai'nin bu alandaki gücünü gösteriyor. Brüt marj hafif geriledi. Yüzde 21,4 oldu. Geçen yıla göre 0,7 puan, bir önceki çeyreğe göre 0,8 puan düştü. Giderler ise düştü. Satış, yönetim ve Ar-Ge giderlerinin toplamı gelirin yüzde 13,5'ine denk geldi. Bu oran bir önceki yıla göre 1,3 puan, çeyreklik bazda 1,1 puan daha düşük. Finansman gideri de kur farkı etkisiyle düşük kaldı. Weichai'nin Avrupa iştiraki KION da çeyrekte olumlu sürpriz yaptı. Gelir 2,7 milyar euro ile yatay kalsa da net kar 119 milyon euroya fırladı. Net kar yıllık bazda yüzde 61, çeyreklik bazda yüzde 26 arttı. KION'un katkısı Weichai konsolide karına yaklaşık 457 milyon yuan ekledi. Çeyrekte bir sürpriz vardı. Şirket 383 milyon yuan tutarındaki kredi değer düşüklüğü karşılığını iptal etti. Bazı alacaklar tahsil edilince karşılıklar iptal edildi. Bu tutar faaliyet dışı gelir hanesine yazıldı. Dong Wu Zheng Quan raporunda Weichai'nin ağır kamyon sektöründeki toparlanmadan en güçlü şekilde faydalanan oyunculardan biri olduğu belirtiliyor. Hem motor tarafındaki pazar payı hem de doğalgaz motorlarındaki lider konum şirketi sektör ortalamasının üstüne taşıyor. Düşük değerleme ve cömert temettü de cazip. Yıllık yüzde 57 temettü dağıtım oranıyla mevcut fiyattan elde edilen getiri makul seviyelerde. Analist ekibi 2025-2027 kar tahminlerini aşağı yönlü revize etmiş. Bunun sebebi KION'daki yeniden yapılandırma maliyetleri ve sektör rekabeti. Yeni tahminler sırasıyla 12,3 milyar, 14,1 milyar ve 15,5 milyar yuan. Hisse başı kar beklentisi 1,41 Yuan, 1,62 Yuan ve 1,78 Yuan. Mevcut fiyattan ileri F/K 10 seviyelerinde. Rapor "al" tavsiyesini koruyor. Risk olarak ekonominin yavaş toparlanması ve jeopolitik gerginlikler sıralanmış.