Tsingtao Brewery'nin 2025 net karı %5,6 artarak 4,59 milyar yuana ulaştı. Brüt marj 1,62 puan iyileşirken, temettü oranı %70'e yükseldi. Dong Wu Zheng Quan premium segment ve temettü büyümesini öne çıkarıyor.
Dong Wu Zheng Quan'ın değerlendirmesine göre Tsingtao Brewery 2025'te istikrarlı bir performans sergiledi. Şirketin toplam satış hacmi yıllık %1,5 artarak 764,8 bin tona ulaştı. Ana marka ve klasik seriler büyümeyi sırtladı. Beyaz bira segmentinde Tsingtao sektör liderliğini korudu. Gelir tarafında ton başına fiyat %0,4 gerileyerek 4.246 yuan oldu. Bunun arkasında artan promosyon indirimleri ve yeni nesil perakende kanallarının payının yükselmesi var. Buna karşın ton başına maliyet %3,1 düştüğü için brüt marj 1,62 puan artarak %41,84'e çıktı. Satış giderleri oranı da 0,51 puan gerileyince brüt-satış marjı farkı iyileşmeye devam etti. Net kar cephesinde 2025'te 4,59 milyar yuan net kar elde edildi. Net kar marjı 0,55 puan artarak %14,53 oldu. Faiz gelirleri ve olağandışı kalemlerdeki düşüşe rağmen ana operasyonel karlılık güçlü kaldı. Şirket temettü oranını istikrarlı şekilde yükseltiyor. 2023'te %64 olan oran 2024'te %69'a, 2025'te ise %70'e çıktı. Dong Wu Zheng Quan raporunda kısa vadede tüketici fiyatlarındaki toparlanma ve yeni yönetimin zayıf bölgelerdeki yapısal reformlarına dikkat çekiyor. Orta vadede Çin bira sektörünün hem büyüme (premiumlaşma) hem de savunma (güçlü nakit akışı, artan temettü) özelliklerini bir arada sunduğunu söylüyor. Raporda 2026-2027 net kar tahminleri sırasıyla 4,83 ve 5,20 milyar yuan olarak revize edildi. Mevcut fiyatla 2026 beklenti F/K'sı 18 kat, 2027 beklenti F/K'sı ise 16 kat seviyesinde. Broker "al" tavsiyesini koruyor. Temettü büyümesi ve premium segmentin sürdürülebilirliğini ana gerekçe olarak sunuyor.
Hesabınız yoksa lütfen abone olun.
Hemen Abone Ol