Enerji — Veri merkezi elektrik talep katalizörleri
ABD elektrik sektöründe önümüzdeki hafta Pensilvanya valilik tartışması, Entergy'nin Meta planına ilişkin duruşma ve FERC gündemi olmak üzere üç katalizör izlenecek.
Sektörler
Emtia, Endüstri ve Teknoloji yazıları şemsiyesi.
3989 yazı
(Sayfa 193)
Tüketim — 2Ç26 marj baskısı
Huali Industrial'ın ikinci çeyrek net karı yıllık yüzde 37 geriledi, Goldman Sachs tahminini yüzde 33 kaçırdı. Yönetim ikinci yarıda gelir artışı beklese de marj toparlanması belirsiz, hedef fiyat 31 RMB'ye indirildi.
Enerji — Kademeli marj toparlanması
XJ Electric'in ilk yarı net karı yıllık yüzde 34 gerilerken ikinci çeyrekte daralma yüzde 29'a yavaşladı. Sayaç ve orta gerilim ihale fiyatları dip yapıp toparlanmaya başladı, UHV DC sipariş birikimi 7,7 milyar yuana ulaştı.
Enerji — FCF toparlanması
China Coal Energy ikinci çeyrekte serbest nakit akışını çeyreklik bazda yüzde 20 artırdı, net kaldıraç eksi yüzde 9'a geriledi. Sermaye harcamalarındaki düşüş nakit üretimini destekliyor.
Kimya — Rekor e-fabric zamları
Ağustosta elektronik kumaş zamları beklentileri katladı, 7628 tipi metrede 10,1 RMB ile rekora çıktı. Citi bu döngüde Jushi için 67 RMB hedef fiyat veriyor, son satışı giriş noktası olarak görüyor.
Kimya — Fiyat korumadan hacme geçiş
Beijing New Building Materials alçıpanda fiyat koruma stratejisini bırakıp pazar payını yüzde 65-70'e geri çekmeyi hedefliyor. İlk yarıda sevkiyatlar 170 milyon metrekare gerilerken, uzun vadede talep 28-30 milyar metrekareye toparlanabilir.
Lojistik — Temmuz'da kısmi toparlanma
Temmuz'da Çin ekspres sektörü parsel hacmi büyümesi yüzde 4,1 ile hazirana göre hafif iyileşti, ortalama satış fiyatı da yüzde 3,8 arttı. STO ve YTO güçlü performans gösterirken Citi premium ekspres sıralamasında SF'yi JD Logistics'in önüne koydu.
AI — AI optik yatırımında artış
Dongshan Precision ikinci çeyrekte 14,7 milyar yuan gelirle beklentileri yakaladı, AI optik yatırımını 1,7 milyar dolara çıkardı. Optik transceiver işi ilk yarıda 5,4 milyar yuan gelir ve yüzde 39,3 brüt marj üretti.
AI — Rekor 2Ç26 ve OSAT döngüsü
Tianshui Huatian 2Ç26'da 727 milyon yuan net kar ve 5,7 milyar yuan gelirle rekor kırdı, brüt marjı %16,9 ile beklentileri aştı. Citi, benzeri görülmemiş OSAT döngüsünün sürdüğünü ve hedef fiyatın 23,5 yuan olduğunu söylüyor.
Madencilik — 2026 ilk yarı beklentiyle uyumlu
Zijin Mining 2026 ilk yarıda net karını yıllık %68 artırarak 39,2 milyar yuana çıkardı. Tekrarlayan kar 38,8 milyar yuan, serbest nakit akışı 37,2 milyar yuanla pozitife döndü.
AI — Marjda beklenti üstü
Lens Technology 2Ç26'da 726 milyon yuan net karla beklentilerin yüzde 30 üzerinde sonuç açıkladı. Gelir beklentinin altında kalsa da brüt marj yüzde 18,2'ye yükseldi, ikinci yarıda katlanabilir telefonlarla sezonluk toparlanma bekleniyor.
Kimya — Uzayan elektronik kumaş döngüsü
China Jushi'nin elektronik kumaş stoku yalnızca 3,9 gün, müşteriler daha düşük fiyat yerine daha fazla tahsisat istiyor. Arz darboğazı tezgahlarla sınırlı değil, ekipman teslimatları 2029'a uzanıyor, bu da döngüyü tipik bir fiyat döngüsünden daha uzun kılabilir.
Kimya — FAI toparlanması kilit
Oriental Yuhong, iç talepteki zayıflamaya rağmen marjını koruyor ve yurtdışı gelirini hızla büyütüyor. Goldman Sachs Buy tavsiyesini sürdürürken hedef fiyatı 16,2 yuana hafif indirdi. Tam dönüş için Çin'de sabit varlık yatırımının toparlanması bekleniyor.