NetEase, Çin merkezli oyun ve dijital içerik şirketidir. Ana faaliyeti kendi geliştirdiği ve lisansladığı çevrim içi oyunların işletilmesidir; Youdao öğrenme hizmetleri, NetEase Cloud Music ve başka yenilikçi dijital işler portföyü tamamlar. Oyunlarını Çin’de ve yurt dışında PC, mobil ve konsol platformlarında yayımlar.
NetEase oyun içi sanal ürün ve hizmet satışları, lisanslı oyun işletme gelirleri, abonelikler, reklam ve platform hizmetlerinden gelir elde eder. Youdao ve Cloud Music kendi abonelik, hizmet ve reklam modelleriyle ayrı gelir üretir.
Profil kontrolü: · NetEase 2025 Form 20-F
Tarihli araştırma geçmişine geç ↓Öğrencilerin tatil sonrası okula dönmesiyle Eylül'de Çin iOS oyun hasılatının aylık bazda gerilemesi bekleniyor.
Morgan Stanley, NetEase'i Top Pick ilan etti. Ananta'nın 2027'de yıllık 6 milyar yuan gelir getirebileceğini ve hisseye re-rating sağlayabileceğini öngörüyor.
Goldman Sachs, NetEase için Al tavsiyesini yeniledi. 2027 oyun hattı, zayıf geçecek 2026'nın ardından şirketi iki haneli gelir büyümesine taşıyabilir.
Morgan Stanley NetEase için SOTP bazlı değerleme modelini güncelledi. Oyun segmenti 15x 2026e F/K ile değerlenirken, müzik ve Youdao hisseleri piyasa değerinden indirgeniyor. Net nakit pozisyonu %30 iskontoyla modele dahil ediliyor.
NetEase ikinci çeyrekte 30,1 milyar RMB gelirle beklentileri aştı, oyun gelirleri yıllık %9,7 büyüdü. Sea of Remnants'ın zorlu öğrenme eğrisi eleştirilse de yönetim uzun vadeli iyileştirme sözü veriyor. Citi hedef fiyatı 178 dolara yükseltip al tavsiyesini korudu.
Morgan Stanley, NetEase için hedef fiyatı 163 dolara yükseltti ve Overweight tavsiyesini korudu. Oyun geliri beklentiyi aşınca 2026 gelir tahmini %2,2 yukarı çekildi. Çekirdek oyun kârındaki artış hedef fiyatın ana itici gücü oldu.
Morgan Stanley'nin NetEase değerlemesi parça toplamı yöntemine dayanıyor. Oyun işine 2026 beklentileriyle 15 kat fiyat kazanç oranı uygulanırken ABD ve Avrupa'daki yayıncılar 15-30 kat bandında işlem görüyor. Net nakit ise %30 iskontoyla modele giriyor.
NetEase ikinci çeyrekte 30,1 milyar RMB gelirle beklentileri aştı. Oyun gelirleri yıllık %9,7 artışla 25 milyar RMB'ye çıkarken, yatırım kaynaklı 2,95 milyar RMB zarar net karı baskıladı. Citi hedef fiyatı 174 dolar.
NetEase'in yeni oyunu Beneath The Mist, extraction shooter türünü "Eat, Fight, Extraction" konseptiyle yeniden yorumluyor. Leihuo Studio'nun geçmişte Naraka Bladepoint ile tür inovasyonundaki başarısı, oyunun potansiyeline dair beklentileri artırıyor.