Meta Platforms — Reklam gelir büyümesi
Meta’nın 3Q26 sonuçları güçlü çekirdek reklam işiyle beklentileri aşarken, yönetim yapay zekâ alanındaki ilerlemeye ilişkin iyimserliğini koruyor.
Şirket
Meituan
Şirketi tanıyın
Meituan, tüketicilerle yerel işletmeleri mobil uygulamalar üzerinden buluşturan Çin merkezli bir hizmet ticareti platformudur. Çekirdek yerel ticaret işi yemek teslimatı, Meituan Instashopping, mağaza içi hizmetler ile otel ve seyahat rezervasyonlarını kapsar. Yeni girişimler tarafında Xiaoxiang Supermarket, Kuailv, bisiklet ve e-moped paylaşımı ile powerbank ve mikro kredi hizmetleri bulunur; Keeta markasıyla yurt dışı yemek teslimatı sunar.
Ürünler, pazarlar ve iş modeli
Ürün ve faaliyetler
- Yemek teslimatı ve anında teslimat ağı
- Meituan Instashopping hızlı ticaret platformu
- Mağaza içi yerel hizmetler ile otel, etkinlik ve ulaşım rezervasyonları
- Xiaoxiang Supermarket ve Kuailv ürün tedariki
- Bisiklet, e-moped ve powerbank paylaşımı
- Keeta uluslararası yemek teslimatı
Başlıca pazarlar
- Çin'deki tüketiciler, yerel işletmeler ve kurye ağı
- Yemek, market, konaklama, seyahat ve yerel hizmet işletmeleri
- Keeta üzerinden Hong Kong, Suudi Arabistan, Katar, Kuveyt, Birleşik Arap Emirlikleri ve Brezilya
İş modeli
Meituan; teslimat ücretleri, platform işlemlerinden alınan komisyonlar, işletmelere sunulan çevrim içi pazarlama hizmetleri ve kendi perakende girişimlerindeki ürün satışlarından gelir elde eder. Komisyon, ilgili mal veya hizmet işlemi tamamlandığında; teslimat geliri ise teslimat hizmeti verildiğinde kaydedilir.
Profil kontrolü: · Meituan 2025 Annual Report
Tarihli araştırma geçmişine geç ↓
7 rapor
Meituan — Çekirdek kârda toparlanma
Meituan'ın ikinci çeyrek karı beklentileri aştı, ancak üçüncü çeyrekte sipariş başına karda mevsimsellik ve GTV payı hedefi nedeniyle düşüş bekleniyor. Goldman Sachs hedef fiyatı 123 HK$ ile 'al' notunu koruyor.
Meituan — yüksek değerli segmentte kazanım
JPMorgan, Meituan'ı Overweight'e yükseltti ve hedef fiyatı 85'ten 100 HK$'ye çıkardı. Gerekçe, ikinci çeyrekte yemek dağıtımının karlılığının kalıcı olduğunun kanıtlanması ve 30 yuan üzeri siparişlerde pazar payının yüzde 70'te tutunması.
Meituan — dönüm noktasının erken gelmesi
Meituan'ın ikinci çeyreği dönüm noktasının erken geldiğini gösteriyor. JPMorgan Neutral tavsiyesini korurken hedef fiyatı 85 Hong Kong dolarında bıraktı. Asıl belirleyici üçüncü çeyrek görünümü olacak.
Meituan — 2Ç26 beklenti üstü
Meituan'ın ikinci çeyrek geliri yıllık bazda yüzde 14 arttı, çekirdek yerel ticaret faaliyet kârı yüzde 52 yükseldi. Yeni girişimlerdeki zarar beklentilerden fazla daraldı. Goldman Sachs, 123 Hong Kong dolarlık hedef fiyatı ve 'al' tavsiyesini korudu.
Meituan — Değerleme modeli ve risk dengesi
Morgan Stanley, Meituan için indirgenmiş nakit akışı modelini %12 WACC ve %3 terminal büyüme varsayımıyla kuruyor. Yukarı yönlü riskler yemek dağıtımındaki pazar payı artışı ve marj iyileşmesinde, aşağı yönlü riskler yoğun rekabet ve makro zayıflıkta.
Meituan — Hızlı UE toparlanması
Yemek teslimatında birim ekonomi Temmuz'da beklenenden hızlı toparlandı. Meituan'ın UE'si 0,2-0,4 RMB bandına çıkarken AOV iyileşmesi ve sübvansiyon normalizasyonu sezonluk maliyet artışını dengeledi. Rekabet mağaza içi segmentte yumuşuyor.
Meituan — Kar uyarısı ve rekabet baskısı
Meituan 2025 yılı için temel yerel ticaret segmentinde 6,8-7 milyar yuan operasyonel zarar öngördü. Devamında Citigroup hedef fiyatı düşürürken Jefferies dördüncü çeyreğin beklentiden iyi geldiğine dikkat çekiyor.