Uzun vadeli ileri faizler Ekim’de %5,2’ye yakın zirve gördü ve 2023-24 faiz artırma döngüsünün %5,33’lük efektif fon faizi zirvesine dayandı.
ABD tahvil piyasasında yukarı baskı son birkaç ayın ana temasıydı. Ekim başında uzun vadeli getiriler, hem nominal hem reel, 20 yıldır görmedikleri bölgeye girdi. Sonrasında bir miktar geri çekildiler.
Yükselişin arkasında beklenen politika yolunun yeniden değerlendirilmesinin büyük payı var. Ama o yol, kendisi döngüsel ve yapısal güçleri yansıtıyor. Yatırımcının aklındaki soru şu. Yükseliş nerede durur, ne tersine çevirir? Tarih boyunca cevap çok netti. Büyük kaymalar, piyasanın gelecekteki fed fonları faizine dair fiyatlamayı savunulmaz kılan Fed hamlelerine eşlik etti. Derin yapısal iticiler ya da büyük makro olaylar değil.