Hazine’nin Mart 2027’de başlayan 7 yıllık ihale değişikliği, TY vadeli işlem teslimat sepetini tam uygulandığında 12 tahvilden sekize indiriyor. Analiz, CTD geçiş noktasında yalnızca 10 baz puan kayma gösteriyor, orijinal 10 yıllık tahvilerdeki primlenme abartılı görünüyor.
Amerikan Hazinesi 7 yıllık tahvil ihalelerinin işleyişini değiştiriyor. Plan, Kasım ayındaki çeyreklik yeniden finansman duyurusunda açıklandı. 7 yıllıkta aylık yeni ihraç yerine üç ayda bir yeni ihraç ve aynı tahvilin iki ayrı tekrar ihalesi yapılacak. Yeni takvim Mart 2027’de devreye giriyor.
Etki, 10 yıllık ABD Hazine tahvili vadeli işlem sözleşmesi olan TY’ye doğrudan dokunuyor. Tam uygulandığında TY teslimat sepeti 12 tahvilden sekiz tahvile daralıyor. Ama asıl mesaj sepetin boyutunda değil.
En ucuz teslim edilebilir tahvil yani CTD dinamikleri, iki ihale takvimi arasında neredeyse aynı kalıyor.