Ping An'ın ilk çeyrekte operasyonel karı yüzde 7.6 artarak 407.8 milyar yuana ulaştı. Yeni iş değeri (NBV) ise yüzde 20.8 büyüyerek güçlü seyrini korudu.
Ping An yılın ilk çeyreğinde güçlü operasyonel performansını sürdürdü. Guosen Securities'in raporuna göre operasyonel ana ortaklık karı yüzde 7.6 artarak 407.8 milyar yuana ulaştı. Net kar tarafında ise mart ayındaki hisse senedi piyasası dalgalanması geçici bir baskı yarattı. Net kar 250.2 milyar yuanla yüzde 7.4 geriledi. Nisan sonrası piyasalardaki toparlanma bu daralmayı telafi edebilir. Asıl gelişme hayat sigortasında. Yeni iş değeri, yani NBV, karşılaştırılabilir bazda yüzde 20.8 arttı. NBV hesaplamasında kullanılan ilk yıl primleri yüzde 45.5 sıçradı. Bu ciddi bir ivme. Kanallar bazında dönüşüm de belirgin biçimde sürüyor. Bireysel acente tarafında insan sayısı 33.2 bine geriledi. Şirket artık kişi başı üretime odaklanıyor. Banka sigortacılığı kanalı büyük devlet bankaları ve önde gelen hissedar bankalarla tam işbirliği seviyesine ulaştı. Küçük ama hızlı büyüyen topluluk finansmanı kanalında müşteriyi elde tutma oranları yükseliyor. NBV marjı yüzde 23.5 ile 4.8 puan geriledi. Bunun arkasında düşük marjlı banka sigortacılığı kanalının payının artması var. Yine de Guosen Securities analistleri banka sigortacılığı, topluluk finansmanı ve diğer kanalların NBV'ye katkısının yüzde 6.8 arttığını belirtiyor. Karlılık düşerken hacim büyüyor. Bu yapısal bir geçiş. Mülk sigortası cephesinde prim üretimi yüzde 6.8 artarak 909.5 milyar yuana ulaştı. Özellikle motor dışı branşlar yüzde 19.5 büyüme kaydetti. Sağlık sigortası ve senaryo bazlı ürünlerin yaygınlaşması bu artışta etkili oldu. Bileşik rasyo yüzde 95.8 ile geçen yıla göre 0.8 puan iyileşti. Ancak yatırım ortamındaki zorluklar mülk sigortası faaliyet karını yüzde 13.4 aşağı çekerek 28.2 milyar yuana düşürdü. Yatırım getirileri ilk çeyrekte zayıftı. Yıllıklandırılmamış net yatırım getirisi 0.1 puan düşüşle yüzde 0.8 oldu. Toplam yatırım getirisi ise 1.1 puan gerileyerek yüzde 0.2’ye indi. Marttaki hisse senedi satış dalgası bu tabloyu yarattı. Guosen Securities, nisan sonrası piyasa düzeldikçe yatırım performansının da toparlanacağını düşünüyor. Gayrimenkul yatırımlarının toplam varlıklara oranı yüzde 3.1 ile düşük seyrediyor. Bu portföyün yüzde 86.8’i doğrudan mülk yatırımı, yani yapı sağlam. Şirket ayrıca yüksek temettülü hisselere ve FVOCI fırsatlarına yönelerek orta-uzun vadede yatırım oynaklığını azaltmayı hedefliyor. Guosen Securities, Ping An için 2026-2028 dönemi kar tahminlerini korudu. Hisse başı kar sırasıyla 8.64, 9.31 ve 9.84 yuan olarak öngörülüyor. Mevcut fiyatla P/EV çarpanı 2026 için 0.64, 2027 için 0.60 ve 2028 için 0.55 seviyesinde. Kurum, hisse için “endeks üstü getiri” tavsiyesini koruyor.
Hesabınız yoksa lütfen abone olun.
Hemen Abone Ol