Southwest Securities, PetroChina için 13,02 yuan hedef fiyatla 'al' başlangıç tavsiyesi verdi. Üçüncü çeyrekte net kar çeyreklik yüzde 13,7 artarken üretim, gaz ve yeni malzeme büyümesi pozitif sinyal veriyor.
Southwest Securities, PetroChina'yı ilk kez 'al' tavsiyesiyle kapsamaya başladı. 12 aylık hedef fiyat 13,02 yuan, cari fiyatın yüzde 31 üzerinde. Raporun odağında üçüncü çeyrekteki kar sıçraması ve sağlam üretim var. 2025'in üçüncü çeyreğinde şirket 719,16 milyar yuan gelir elde etti. Geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 2,3, önceki çeyreğe göre yüzde 3,2 artış. Net kar 42,29 milyar yuan oldu. Yıllık bazda yüzde 3,9 gerileme var ama çeyreklik bazda yüzde 13,7 yukarı. Döngüsel bir dip sinyali olarak yorumlanabilir. PetroChina, 2025'in ilk dokuz ayında toplam 126,28 milyar yuan net kar açıkladı. Gelir tarafı yıllık yüzde 3,9 gerilemeyle 2,17 trilyon yuan seviyesinde. Gerilemede düşen emtia fiyatları etkili. Şirketin hidrokarbon üretimi istikrarlı. İlk dokuz ayda petrol üretimi 714,3 milyon varil, yıllık yüzde 0,8 artış gösterdi. Satılabilir gaz üretimi 3.977,2 milyar feet küp ile yıllık yüzde 4,6 arttı. Toplam petrol eşdeğeri üretim 1.377,2 milyon varil ile yıllık yüzde 2,6 artmış durumda. Fiyat cephesinde aşağı yönlü baskı var. OPEC'in üretim artış planları ve yavaşlayan küresel ekonomi Brent petrolün ilk dokuz ay ortalamasını 70,93 dolar/varile, WTI'yi 66,73 dolar/varile çekti. PetroChina'nın gerçekleşen petrol fiyatı 65,55 dolar/varil ile yıllık yüzde 14,7 düşük. Doğal gaz satış fiyatı ise 8,81 dolar/bin feet küp ile sadece yüzde 1 geriledi. Karlılık tarafında şirket maliyet disiplinini koruyor. İlk dokuz ayda brüt marj yüzde 21,1, net marj yüzde 6,5. Üç ana gider kaleminin toplamı gelirin sadece yüzde 4,7'si. Bilanço da sağlam. Borçluluk oranı yüzde 38. Southwest Securities raporunda yeni malzeme ve kimya tarafı öne çıkıyor. 2025'in ilk dokuz ayında kimya üretimi yıllık yüzde 3,3 artışla 29,6 milyon tona ulaştı. Yeni malzeme üretimi ise yüzde 59,4 sıçradı. Jilin etilen projesi devreye alındı, Guangxi petrokimya ve diğer tesislerin ilerlemesiyle kimya bölümünün büyümesi hızlanabilir. Satış tarafında akaryakıt ürünleri toplamı 120,9 milyon ton ile yıllık yüzde 0,8 arttı. Doğal gaz satışları ise 218,5 milyar metreküp ile yüzde 4,2 büyüdü. Analist şirketin 2025-2027 yılları için net karının yıllık bileşik yüzde 3 büyüyeceğini öngörüyor. Hedef fiyat 2026 tahmini 14 kat F/K üzerinden 13,02 yuan olarak hesaplanmış. Riskler arasında doğal gaz ve ham petrol fiyatlarının düşmesi, kimya ürünlerinde arz fazlası sayılıyor.
Hesabınız yoksa lütfen abone olun.
Hemen Abone Ol