Morgan Stanley, Meituan için indirgenmiş nakit akışı modelini %12 WACC ve %3 terminal büyüme varsayımıyla kuruyor. Yukarı yönlü riskler yemek dağıtımındaki pazar payı artışı ve marj iyileşmesinde, aşağı yönlü riskler yoğun rekabet ve makro zayıflıkta.
Meituan'ın değerlemesi indirgenmiş nakit akışı yöntemiyle hesaplanıyor. Morgan Stanley modelde %12 ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti ve %3 terminal büyüme varsayıyor. Bu oranlar Çin internet kapsamındaki şirketlerin ortalamasıyla uyumlu tutulmuş.
Modelin yukarı yönlü riskleri yemek dağıtımındaki pazar payı artışına dayanıyor. Marj iyileşmesi ve işletme ARPU'sunun daha fazla paraya çevrilmesi de olumlu senaryoyu besliyor. Yeni girişimlere yapılan yatırımların meyve vermesi ek katalizör.
Aşağı yönlü riskler ise rekabet cephesinde yoğunlaşıyor. Yemek dağıtımı ve hızlı ticaretteki rekabetin kızışması marjları baskılayabilir.
Hesabınız yoksa lütfen abone olun.
Hemen Abone Ol