MAR — Dördüncü Çeyrek Telekonferansı (10 Şubat 2026)

Kısa Özet

Marriott, Q4 2025'te global RevPAR'ı beklentilerin üst bandında (%1,9) kapattı. Özellikle Aralık ayındaki güçlü talep (RevPAR +%2,8, 12 ayın en yükseği) öne çıktı. Şirket, 2025'te yaklaşık 1.200 anlaşmaya imza atarak rekor kırdı, yılsonu pipeline'ını 610.000 odaya taşıdı (yıllık %6 artış). 2026 için net oda büyümesinin %4,5-5'e hızlanması, global RevPAR büyümesinin ise %1,5-2,5 bandında (2025'e benzer) olması bekleniyor. CFO Leeny Oberg emekli oluyor, yerine Jen Hanneke geçecek.

#

ÖNE ÇIKANLAR— Aralık 2025 global RevPAR'ı %2,8 arttı (Şubat 2025'ten bu yana en güçlü aylık büyüme). Lüks ve resort oteller, tatil talebiyle ivmeyi yukarı taşıdı. Q4'te global RevPAR %1,9 ile beklentilerin üstünde gerçekleşti.— Pipeline 610.000 odayla rekor kırdı. İnşaat halindeki oda sayısı (dönüşümler dahil) 265.000'e yükseldi (%15 artış). Dönüşümler, 2025'te imzalanan ve açılan odaların yaklaşık üçte birini oluşturdu. 2026 net oda büyümesi organik olarak %4,5-5'e hızlanacak.— Lüks segment güçlü kalmaya devam ediyor. 2025'te lüks RevPAR %6+ seviyesindeydi, yıllık 114 lüks anlaşma imzalandı. Yönetim, üst gelir grubu tüketicilerin deneyime harcama önceliğini koruduğunu söylüyor. Portföyün bu trendden faydalanmak için iyi konumlandığını belirtiyor.— Kredi kartı gelirleri 2026'da %35 artacak (franchise ücretleri kaleminde). Büyümenin bir kısmı yüksek tek haneli harcama artışından, bir kısmı da Bonvoy programının telif oranındaki düzenlemeden (mevcut sözleşmede yapılan değişiklik) kaynaklanıyor. Yeni kart anlaşmaları (Visa/Chase/Amex) henüz rehberliğe dahil edilmedi.

CFO değişimi. Leeny Oberg emekli oluyor. CEO Tony Capuano, onun şirketi 2026'ya hazırladığını ve geçişin sorunsuz olacağını söyledi. CFO adayı Jen Hanneke, entegrasyon sürecine şimdiden dahil oldu.