SMID biyoteknoloji grubunda son düşüşün kaynağı tahminler değil çarpanlar, eylüldeki faiz artırımından bu yana tahminler yüzde 3,4 yükselirken medyan hisse yüzde 7,6 geriledi. 5,6 katlık medyan satış çarpanıyla grup ucuzlamış sayılmıyor, ucuzluk hisse bazında aranacak bir mesele.
Burada asıl mesele şu. Küçük ve orta ölçekli biyoteknoloji şirketlerinde (SMID) eylüldeki faiz artırımından bu yana yaşanan düşüşün kaynağı rakamlar değil, çarpanlar.
16 Eylül’deki artırımdan bu yana grupta medyan hisse yüzde 7,6 geriledi, buna karşılık tahminler yüzde 3,4 yükseldi. Düşüş çarpan daralmasından geliyor, tahminlerden değil.
Çarpan tarafı daha belirgin. 30 Haziran’dan bu yana medyan şirketin 2026 tahmini satışlara çarpanı yüzde 15, 2025 yıl sonundan bu yana yüzde 12 geriledi. 24 şirketten 19’unda çarpan düştü.