Hermès’in hacim getiren iş kollarındaki zayıflık, özellikle Çinli aspirasyonel tüketicinin geri çekildiğine işaret ediyor. Outperform tavsiyesi korunurken hedef fiyat 1.480 avroya indirildi, hisse başı kâr tahminleri konsensüsün altına çekildi.
Hermès marka momentumunda yumuşak bir dönemden geçiyor. Çin’de tüketici duyarlılığı zayıf, Orta Doğu’da savaş sürüyor ve Chanel yeniden güç topladı. Bunların üzerine moda aksesuar, ayakkabı ve ipek gibi hacim getiren iş kollarındaki zayıflık devam ediyor.
Asıl mesajı talep tarafı veriyor. Hermès’e yönelen aspirasyonel talep, yani markaya özlemle bakan geniş tüketici kitlesinin talebi, zayıflamış durumda. Geri çekilen kitlenin önemli kısmı Çinli müşteri.
Bernstein, Outperform tavsiyesini koruyor ve hedef fiyatı 1.480 avroya indiriyor. Hedef fiyat, MSCI Europe endeksine göre 2,3 katlık hedef göreli fiyat kazanç çarpanının ileri vadeli hisse başı kâr tahminine uygulanmasıyla hesaplanıyor. Çarpan önceki 2,6 kattan aşağı çekildi ve kabaca 28,5 katlık bir yıllık ileri fiyat kazanç oranına denk geliyor.