Özet - Emtia Piyasaları

30 Temmuz 2024, Salı

Bu yazıda Çin ekonomisinin metaller üzerinde kurduğu ağır baskıya ilişkin kısa kısa hap gibi notlar var. Ayrıca bakır, çelik, lityum ve demir cevheri fiyatlarında son durum...

♦️  Çin karamsarlığı bu ay sanayi metallerinin üzerine çöktü. Çelik fiyatları Şanghay’da yılın dibinde. Bakır fiyatları ayı piyasası eşiğine dayandı. Singapur’da demir cevheri fiyatları kritik hatta tutunmaya çalışıyor. Somut fiyat detaylarına gireceğim ama evvela karamsarlığa yol açan Çin faktörlerine değinmek isterim. Zira o faktörler alarm verdi, veriyor.

• Bir kere hükümetin mayıs ayında ilan ettiği konut teşvikleri etkisini kaybetti. Temmuz ayının ilk 20 gününde yeni konut satışları teşvik öncesi döneme geriledi

• Daha kötüsü elektrikli ev aletleri satışlarında. Temmuzun ilk üç haftasında, bir önceki ayın aynı dönemine göre %44 gibi ciddi azalış var. Hanehalkı tüketim iştahının net göstergesi ve alarm çanlarını çalmış olması lazım.

• Araç satışlarında yavaşlama var. Bazı kıstaslara göre satışlar düşüyor.

• Bu ay içinde sık sık değinmiştim. Rafineri kapasite kullanım oranlarında müthiş zayıflık var. Üstelik Temmuz ayının ilk üç haftası, haziranınkinden de kötü.

• Yine daha evvel notlar düşmüştüm. Çelik çıktısında ardı sıra yavaşlamalar var. Liman stokları artıyor. Kok fiyatlarında düşüşler var.

• Daha uzatmayayım. Bu veriler kritik kalemler. Hepsi bir olup karamsarlık yarattı. Yarın imalat PMI verisi bu bakımdan önemli. Terminal’e göre 49.4 bekleniyor. Daha altına, altlarına da şaşırmamak gerekir.

♦️   Yukarıdaki çerçevede demir cevheri vadelileri Singapur’da gündüz seansını 100 doların altına kapadı. Yüzde 2’yi aşan kayıplar gördü. Grafikte görüleceği gibi Çin’de fabrika envanteri de yükseldi, 10 günlük zaman diliminde yüzde 6’ya yakın artış var. Üretim iştahındaki zayıflık limanlarda cevher birkimine de yol açıyor. Velhasıl. Uygulamaya dönük eylem planlarına acil ihtiyaç var.

♦️   Çelik vadelilerinin durumu demir cevherinden de kötü. Şanghay HRC kontratı bugün 480 doların altını gördü. Ne düşük bir rakam. Kalıcı olursa ihracatı da tetikleyebilir. Zira Avrupa veya ABD için koruma tutarları ödense dahi cazip kalabilir. Hatta spot piyasada bu fiyatın altı söz konusu olmalı.

♦️   Bakır hususunda dün bahsetmiştim. Net long pozisyonlarda dikkat çekici azalmalar vardı. Bugün Bloomberg News hesaplamış, zirveden beri iki ayda 20 milyar dolarlık long pozisyon çözülmüş. Dolayısıyla bakırın yükseliş ve çöküşünde reel pazar kadar spekülastif sermaye de pay sahibi.

♦️   Neticede bir taraftan Çin diğer taraftan hedge fonlar, son 17 günün 15’inde bakırı düşürdüler. Tepeden kayıp da yüzde 20’yi buldu. An itibarıyla LME kontratı 9000 doların hemen altında, hatta tekrar tutunmaya çalışıyor. Yeniden üstüne tırmanırsa son dönemde ikinci kez destek almış olacak. Yarınki Çin PMI verisi bu cephede yön tayin edebilir.

♦️   Son olarak lityum için kısa bir not. Fiyatlar iki günde yüzde 9’a yakın çakıldı. Zaten diplerde sürünen fiyatlar, batarya sınıfı lityum karbonat için ton başına 11 bin dolar hattına indi. Madenciler açısından durum giderek sarpa sarıyor.