Sabah Notları - 3 Mart 2026

Herkese günaydın. Dün olup bitenler malum. Orası vuruldu vurası vurdu diye tekrar etmeyeyim.

Fakat bir hususa önemle dikkat çekmek isterim, tahvillerde satış dalgası geldi. Sahada olup bitenler, risk primleri ve enflasyonist etkiler söz konusu. O da getirileri, faizleri, borçlanma maliyetlerini artırıyor.

O bakımdan dün mesela Avrupa'da getiriler 4 Nisan tarife şokundan beri en kötü günü yaşadı, böyle giderse yaşamaya da devam edecek.

ABD'de eğri boyunca 8 ile 12 baz puan yükselişler gördük.

Tabii tahvil tarafı şöyle de okunabilir ve okunmalı. Savaş korkusuyla bir güvenli liman vazifesi görmedi. Dolayısıyla büyüyeceği, büyük bir harbe dönüşeceği düşünülmüyor gibi.

Fakat burada dikkatli olmak lazım. İran saldırıları askeri açıdan can yakıcı olmayabilir ama bir dronle rafineriyi durduruyorsunuz. Bu da makro ekonomik hesapları değiştirecek etkiler doğuruyor.

Nitekim Fed fiyatlaması da aynı gün daha şahin tarafa kaydı. Piyasada bir sonraki faiz indirimi için 29 Temmuz'u hala öne çıkarıyor ama 16 Eylül olasılığı da arttı. Enflasyon gelirse ki, benzin fiyatları artmaya başladı bile.

Tabii petrol rafinerisinin vurulması ayrı, Katar'ın gazı durdurması ayrı diye de bakmak lazım.

İkincisi pek çok açıdan daha önemli. Avrupa'da gazdan tutun da Asya'da kömüre kadar etkili. Elektrik ve enerji yoğun üretim maliyetlerini direkt vuracaktır.

Fakat borsalar dün fena değildi. Hoş bu sabah Kore göçüyor, yüzde 5'i bulmuştu sabah.

Bu konuyu uzatmayayım. İran dün enerji tesislerine saldırarak hadiseleri bambaşka bir boyuta taşıdı.

Hisse senetleri günün erken saatlerinde baskı altında kalmıştı, daha sonra dipten güçlü bir toparlanma geldi. Hatta S&P 500 günü 6.881 seviyesinde kapatmış.

Son not olsun. Doğalgaz dün sıçrayınca gübre fiyatları da sıçradı. Ayrıca Bahreyn ve BAE'nin küresel alüminyum arzındaki ağırlıkları nedeniyle alüminyum da sanayi metalleri arasında öne çıktı.

Bugün kısa olsun. Monitoring moduna geçeyim bir an evvel ben de ki, Asya'da son durum TSİ 08:15 civarı şöyle:

- Avustralya'da 2 yıllık faizine dikkat

- Nikkei yaralı, Kospi ağır yaralı

- Çin yuanı 6.90'ın altında devam

- Demir cevheri 98'lerde

- Alüminyum ve petrol yükselişi sürdürüyor