ABD sanayi toparlanması ayakta, ancak beklenti çıtası belirgin şekilde yükseldi. Üçüncü çeyrek bilanço sezonunda hisseleri belirleyecek olan talep değil, marj performansı, siparişlerin organik büyümeye dönüşü ve 2027 büyümesine duyulan güven gibi görünüyor.
ABD sanayi sektörü 2026’nın üçüncü çeyreği bilanço sezonuna giriyor. Makro fon büyük ölçüde aynı. ISM ve PMI genişleme bölgesinde, öncü sipariş göstergeleri güçlü, yapısal sermaye harcaması eğilimi sağlam. Ama hisse fiyatları yüzeyin altında bir şeylerin değiştiğini söylüyor.
Sezonun ana fikri net. Toparlanma gerçek, daha dayanıklı hale gelebilir ve yolunun daha fazla olduğu düşünülüyor. Ancak çıta artık toparlanmanın kanıtlanmasından yüksek beklentilere teslimata kaydı.
Değerlemeler hâlâ yüksek, enflasyon uygulama riskini artırıyor. Pozitif tahmin revizyonunu ve hisse performansını taşıyacak üç değişken öne çıkıyor.