EMR — İkinci Çeyrek Telekonferansı (5 Mayıs 2026)

Kısa Özet

Emerson 2026 mali ikinci çeyreğinde iki baskıyla karşılaştı. Orta Doğu'daki çatışma satışlara 1 puan, yazılım sözleşme yenileme dinamiği ise geçici olarak 2 puan yük getirdi. Buna rağmen şirket düzeltilmiş hisse başı karda 1,54 dolar ile kendi beklenti aralığının üst sınırına yakın bir sonuç elde etti. Test ve ölçüm iş kolu %12 büyürken Ovation siparişleri %41 arttı. Yönetim güçlü proje birikimi ve %9 yükselen sipariş defterine dayanarak tüm yıl için 3,5 puanlık net satış büyümesi öngörüsünü koruyor. Düzeltilmiş FAVÖK marjı beklentisini yaklaşık %28'de tutarken düzeltilmiş EPS tahmininin alt ve orta noktasını 6,45-6,55 dolar aralığına yükseltiyor. Yönetime göre Orta Doğu'daki kısa vadeli belirsizlik fiyatlanırken şirketin büyüme dikeylerinde (güç, LNG, yaşam bilimleri, yarı iletkenler, havacılık-savunma) ivme hızlanıyor. Bölgedeki hasar onarım faaliyetleri de birkaç çeyreğe yayılacak ek fırsat yaratacak.

Öne Çıkanlar

- Yönetim, Orta Doğu'daki çatışmayı ikinci çeyrek satışlarına yaklaşık 1 puanlık, tüm yıla ise yine 1 puanlık baskı unsuru olarak modelledi. Üretim duruşları, lojistik aksamalar ve müşteri tesislerindeki kapasite düşüşü 2. çeyrekte 50 milyon dolarlık ciro kaybı yarattı. Yılın ikinci yarısında ise 100 milyon dolarlık ek aksama bekleniyor.