Cosco Shipping Energy — Kar marjı ve bilanço iyileşiyor

Huayuan Securities, COSCO Shipping Energy Transportation'ın 2024 yıllık bilançosunu değerlendirdi. Şirketin net karı geçen yıl 4 milyar 37 milyon yuan oldu, bir önceki yıla göre yüzde 20,5 arttı. Büyüme oranı 2023'teki yüzde 130 seviyesinden yavaşlasa da karlılık kalitesi iyileşti. Brüt kar marjı 2024'te yüzde 27,2'ye yükseldi. Huayuan, marjın 2025'te yüzde 30,7'ye, 2026'da yüzde 34,9'a çıkacağını öngörüyor. Aynı dönemde net kar marjı yüzde 18,9'dan 2025'te yüzde 21,1'e, 2027'de yüzde 26,4'e yükselecek. Operasyonel verimlilik ve navlun seviyelerinin desteğiyle şirketin özkaynak karlılığı (ROE) 2024'te yüzde 11,25 seviyesindeydi. Huayuan Securities, ROE'nin 2026'da yüzde 15'e ulaşacağını tahmin ediyor. Bilanço tarafında borçluluk azalıyor. Toplam borçlar 2024'te 42 milyar yuandan 2027 sonunda 38,7 milyar yuana geriliyor. Faaliyet nakit akışı 2024'te 8,6 milyar yuan seviyesindeydi. Huayuan, 2026'da nakit akışının 10,5 milyar yuana çıkacağını tahmin ediyor. Şirket yatırım harcamalarını da artırıyor. 2025'te 5,1 milyar yuan, 2026'da 4,1 milyar yuan planlıyor. Hisse başına kar 2024'te 0,85 yuandan 2025'te 1,06 yuana yükselecek. Cari fiyatla (11,27 yuan) 2025 beklenen F/K oranı 10,7 seviyesinde. Huayuan Securities, hisse için "al" tavsiyesini koruyor. Rapor, tanker piyasasındaki arz-talep dengesi ve COSCO'nun maliyet avantajının kar artışını destekleyeceğini belirtiyor.