CATL — Kâr gücünde liderlik

CATL'de lityum batarya talebinin gerilemesi ve kapasite fazlasına ilişkin piyasa endişelerinin abartıldığı savunuluyor. Çinli aracı kurum, elektrik ekipmanları sektöründe ilk kez kapsadığı CATL hissesine 'Al' derecesi verdi ve şirketin teknoloji liderliği, tedarik zinciri kontrolü ile ölçek avantajının kazanç gücünü koruduğunu, hissenin de bugünkü seviyede cazip fiyatlandığını öne sürüyor. 2026-2028 döneminde ana ortaklık payına düşen net kârın 98,393 milyar yuan / 121,943 milyar yuan / 142,4 milyar yuan olacağı öngörülüyor. Güncel piyasa değerine karşılık gelen F/K çarpanları 13,5, 10,9 ve 9,3 seviyesinde.

Piyasanın endişelerine karşı ayrışan görüş

Çinli aracı kurum, piyasanın üç yaygın endişesine karşı ayrışan bir görüş sunuyor. İlk endişe, Çin'de yeni enerjili binek araç satışlarındaki baskının güç bataryası talebini yavaşlatması. Buna karşılık teknoloji iterasyonuyla araç başına batarya kapasitesinin yükselmesinin satış kaybını dengeleyebileceği savunuluyor. Ayrıca yeni enerjili araç nüfuz oranının artması ve ticari araçların elektrifikasyonu talebi çekecek. Yurt dışında yeni enerjili araç nüfuzunun yükselme alanı geniş ve Çin'in yeni enerjili araç ihracatı güçlü büyümeyi sürdürüyor. Şirketin Avrupa, ABD ve Güneydoğu Asya'daki üretim yerleşimi yurt dışı pazar geliştirmeyi destekliyor. Avrupa pazarının yüzde 30 civarında büyümesi önemli bir artış kaynağı olarak görülürken, yurt dışı pazarların ve araç başına kapasite artışının güç bataryası sistemleri işünü taşıması bekleniyor.